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삼성전기, 퀀트분석과 랭킹시스템으로 분석된 관심주

" ■ 퀀트 유망종목 - 삼성전기(009150)
◆ Financial Valuation / 가치투자 핵심지표 브리프
< 삼성전기 (009150) >


◆ 퀀트 유망종목의 핵심 투자포인트
l 스마트폰 고사양화, 자동차 전장화 추세를 바탕으로 MLCC의 수요 성장 지속될 전망
l MLCC 가격 강세가 지속되는 가운데 듀얼 카메라, RF-PCB, SLP 등 주요제품의 성장세로 구조적인 이익 개선 기대
◆ 추천종목 펀더멘털 리포트
- MLCC 가격, 역대 최대 폭 상승
1) 최근 일본에서 발표된 10월 MLCC 가격은 전년대비 33%, 전월대비 6% 상승해 2015년 3월 이후 3년 만에 최대 상승을 기록했던 9월 가격 (9월 상승 폭: +24%YoY)을 재차 경신하였다.
특히 MLCC 가격은 2~3개월 후 분기 실적에 반영되기 때문에 동사의 2017년 4분기 및 2018년 1분기 실적은 시장 컨센서스를 상회하는 호실적이 기대된다
2) 2017년 4분기 영업이익은 전분기대비 14% 증가한 1,173억원으로 2011년 4분기 이후 6년 만에 증익이 예상되며 2018년 3분기까지 (영업이익 1Q18E 1,333억원 +14%, 2Q18E 1,556억원 +17%, 3Q18E 2,015억원 +30% QoQ) 1년간 증익 추세가 전망된다. 특히 9, 10월에 MLCC 가격 상승 폭이 역대 최고치를 기록한 만큼 동사의 내년 MLCC 마진도 역대 최대치를 기록할 전망
3) 동사의 2018년 영업이익은 전년대비 102% 급증한 6,411억원으로 예상되어 IT 업종 내 이익증가율 최고를 기록할 전망이다. 동사의 전장용 MLCC 월 생산능력이 2017년 6억개에서 2018년 20억개, 2020년 60억개까지 대폭 확대되며 전기차용 MLCC 생산능력이 2017년 전체 (월 600억개)의 1%에서 2020년 10%까지 증가될 것
◆ 사업개요 / 매출구성 등
- 매출, 영업익, 순이익 모두 성장
동사는 1973년 설립돼 1979년 한국거래소에 상장했음. 각종 전자부품의 제조/판매업을 영위함. 동사의 사업부문은 크게 DM(카메라모듈, 통신모듈), LCR(MLCC, inductor, chip resistor 등 수동소자), ACI(반도체패키지기판, 고밀도다층기판)로 구성됨. 국내사업장은 수원, 세종, 부산, 울산, 천안사업장 5곳이며 해외사업장은 중국, 태국, 필리핀, 베트남 등 4개국 7개 생산법인과 미주, 유럽 등지의 5개 판매법인임.

동사의 2017년 3분기기준 누적 매출액은 전년동기대비 9.3% 상승한 51,214.9억원을 기록하였음. 비용면에서 전년동기대비 매출원가는 증가 하였으며 인건비는 거의 동일 하였고 기타판매비와관리비는 증가함. 이와 같이 상승한 매출액 만큼 비용증가도 있었으나 매출액의 더 큰 상승에 힘입어 최종적으로 전년동기대비 당기순이익은 상승하여 1,167.6억원을 기록함.

동사의 2018년 영업이익은 전년대비 102% 급증한 6,411억원으로 예상되어 IT 업종 내 이익증가율 최고를 기록할 전망이다. 동사의 전장용 MLCC 월 생산능력이 2017년 6억개에서 2018년 20억개, 2020년 60억개까지 대폭 확대되며 전기차용 MLCC 생산능력이 2017년 전체 (월 600억개)의 1%에서 2020년 10%까지 증가될 것

◆ 수급 리포트
1. 외국인 지분율 :20.56% / 외국인 4일 연속 순매수(+154022주)/ 외국인 수급이평선 역배열 추세진행중
2. 기관 지분율 :-69.9만주 / 기관 4일 연속 순매도(-122100주)/ 기관 수급이평선 정배열 추세진행중
3. 최근 한달간 주가의 시세변화를 이끌었던 주도적인 수급주체는 외국인(-49.4만주)

◆ 주요주주별 주식수/지분현황과 최대주주 지분율
1.삼성전자(주)(외5인) : 17934791주 / 24.01%
2.국민연금공단 : 8620958주 / 11.54%
3.삼성전기자사주 : 2000000주 / 2.68%
* 최대주주의 주식수와 지분율 : 17934791주 / 24%
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