파이낸셜타임스(FT), 월스트리트저널(WSJ) 등 외신에 따르면 연준이 이날 공개한 FOMC 의사록은 내년께 미 경기 하강 위험에 대한 연준의 불안감이 고스란히 묻어났다. 지난달 17~18일 FOMC에서 위원들은 미 가계지출이 '강한 속도'로 증가하고 있다면서 소비가 여전히 탄탄하다는 평가를 내렸지만 기업 고정투자와 소출이 7월 회의 이후 "취약해졌다"는 점에 주목했다. 의사록은 "참석자들이 대체로 7월 회의 이후 경제활동 전망 하강 위험이 높아졌다는 판단을 내렸다"면서 "특히 무역정책 불확실성, 해외 경제여건에서 비롯된 하강 위험"이 높아졌음을 지적했다고 전했다.
의사록은 이어 "아울러 비록 노동시장과 전반적인 경제는 탄탄한 흐름을 보이고 있지만 투자지출, 제조업 생산, 수출의 취약성이 지속되고 있다는 더 선명한 그림이 그려지고 있다"고 우려했다. 연준은 또 무역전쟁, 브렉시트(영국의 유럽연합(EU) 탈퇴)를 비롯한 지정학적 위험, 세계 경제둔화 등 대외여건 악화가 겹치면서 미 경제에 충격이 확산될 가능성을 우려했다. 의사록은 "미 경제가 직면한 위험 가운데 하나는 최근의 기업 자본형성, 제조업, 수출활동 둔화세가 기업 고용 결정으로 확산되고, 이것이 가계 소득과 지출에 부정적인 영향을 미치는 것"을 위원들이 우려했다고 전했다.
이런 가운데 일부 위원들은 중기적으로 미국이 경기침체에 빠질 위험이 높아졌음을 보여주는 최근 수개월간의 연준 경제 예측모델에 주목하기도 했다. 지난달 0.25%포인트 금리인하는 표결위원 중 반대 3표 속에 이뤄지는 이례적인 모습을 보인 바 있다. 강경파인 에스터 조지 캔자스 시티 연방은행 총재와 에릭 로젠그렌 보스턴 연방은행 총재가 금리 동결을 주장하며 반대했고, 대표적인 온건파인 세인트루이스 연방은행의 제임스 불러드 총재는 0.50%포인트 인하를 요구하며 반대표를 던졌다.
시장의 추가 금리인하 전망에 대한 우려의 목소리도 나왔다. 상당수 위원들은 최근 시장과 연준 간에 의사소통이 명확하지 않은 것이 연준보다 앞서 나가는 시장의 금리인하 예상으로 이어졌다고 보고 FOMC 성명이 연준의 의사를 지금보다 더 선명하게 제시해야 한다는 점을 지적했다.
연준은 늘 경제지표와 주변여건에 따라 금리가 결정될 것이라는 점을 강조해왔지만 최근들어 시장의 금리전망은 환란을 겪어왔다. 지난달 금리인하 뒤 추가 인하 전망이 압도적이었지만 곧바로 가능성이 낮은 것으로 시장 예상이 뒤바뀌었다가 이달들어 경제지표 악화로 시장은 다시 추가 인하로 기울고 있다. 금리선물시장은 오는 29~30일 FOMC에서 0.25%포인트 금리인하가 있을 가능성을 지난달 말만 해도 40% 정도로 봤지만 지금은 78%로 높여잡은 상태다.
또 시장에서는 내년 말까지 적어도 2차례 추가 금리인하가 있을 것으로 보고 있다. 인베스코의 포트폴리오 매니저 노엘 코럼은 최근 경제지표들과 미중 무역전쟁 불확실성을 감안할 때 이달말 0.25%포인트, 그리고 다음 회의인 12월 10~11일 또 한 번 0.25%포인트 금리인하가 결정될 것으로 전망했다. 코럼은 "(금리인하를 둘러싼) 연준내 이견은 흥미롭기는 하지만...결국에는 경제지표를 무시하지 못할 것"이라면서 최근 수년간 미 경제성장 엔전 역할을 해 온 소비까지 기반이 취약해지고 있어 추가 인하가 결정될 것이라고 지적했다.
dympna@fnnews.com 송경재 기자
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