라임펀드 구제땐 증권사가 먼저 챙겨간다... 개인만 피해 우려

6700억 TRS 계약… 개인은 뒷전

라임자산운용이 환매를 중단한 사모펀드 1조6000억여원 가운데 증권사와 맺은 총수익스와프(TRS) 계약이 6700억원에 이르는 것으로 나타났다. TRS는 채무보증과 비슷한 성격을 가지고 있어 증권사들이 개인보다 선순위로 피해액을 구제받을 수 있다는 의미다.

27일 금융당국과 금융투자업계에 따르면 라임자산운용은 환매가 중단된 3개 모(母)펀드 운용과 관련해 신한금융투자와 KB증권, 한국투자증권 등과 모두 6700억원 규모의 TRS 계약을 맺었다. TRS 규모는 신한금융투자가 약 5000억원, KB증권이 약 1000억원, 한국투자증권이 700억원 수준으로 알려졌다.

환매가 중단된 모펀드 3개는 △해외 무역금융펀드에 투자한 '플루토-TF 1호' △플루토 FI D-1호 △전환사채(CB)·신주인수권부사채(BW) 등 메자닌이 편입된 '테티스 2호'로 총 1조5587억원 규모다.

TRS 거래는 총수익매도자(증권사)가 주식·채권 등 기초자산을 매입하고, 그로부터 발생하는 이익이나 손실 등 모든 현금흐름을 총수익매수자(운용사 등)에게 이전하는 장외파생거래다.

라임자산운용은 CB·BW 등 메자닌 자산, 해외에 있는 무역금융 펀드 등을 매입하면서 증권사와 TRS 계약을 맺었다. 펀드 자산을 처분할 때 TRS 계약을 한 증권사가 먼저 자금을 회수하는 만큼 총 회수금액이 6700억원에 못 미치면 일반투자자는 투자금을 한 푼도 건질 수 없게 되는 셈이다.

삼일회계법인이 3개 모펀드에 대해 진행 중인 실사 결과가 나온 뒤 라임운용이 부실자산을 떨어내면 환매가 중단된 1조6000억원 규모의 자산은 더 줄어드는 만큼 개인에게 피해가 집중될 것으로 예상된다.