환율·가계부채가 껄끄러운 한은 "금리인하 논의 시기상조"
2023.07.13 18:25
수정 : 2023.07.13 18:25기사원문
한국은행 금융통화위원회는 이날 서울 중구 한국은행 본부에서 열린 통화정책방향 결정회의에서 기준금리를 현행 3.50%로 유지하고 긴축기조를 상당기간 이어나가겠다고 밝혔다. 4회 연속 동결하면서도 긴축기조를 재확인한 건 물가상승률 경로, 한미 금리차 확대에 따른 환율상승 압력, 가계부채 누증 등 변수가 많기 때문이다.
물가상승률이 둔화하고는 있지만 안심할 수는 없다는 게 금통위 판단이다.
금통위는 통화정책방향 결정문에서 "물가상승률이 둔화 흐름을 이어가고 있지만 8월 이후에는 다시 3% 내외로 높아지는 등 상당기간 목표수준을 상회할 것"이라고 예상했다. 에너지와 식료품을 제외한 근원물가상승률에 대해서는 "하반기에도 둔화 흐름을 이어갈 것으로 전망되지만 누적된 비용인상 압력, 양호한 서비스수요 지속 등으로 금년 중 연간 상승률이 지난 전망치(3.3%)를 소폭 상회할 것"이라고 했다. 대중교통비 등 공공요금 인상에 따른 파급효과를 고려할 때 기저효과로 둔화됐던 물가상승률이 다시 오를 수 있다는 관측이다.
다만 시장에서는 물가와 경기, 환율 등 상황을 종합적으로 고려할 때 연내 금리인하 가능성도 점치고 있다.
무엇보다 한미 금리차 확대에도 원·달러 환율이 하향 안정화할 것이라는 전망이 '연내 금리인하'에 불을 붙이고 있다.
이창용 한국은행 총재는 이날 기자간담회에서 "한미 금리차를 신경 안 쓰는 것은 아니지만 금리차가 벌어지면 환율이 절하된다는 게 공식은 아니다"라며 "최근 반도체 경기가 나아지면서 외국에서 채권이 유입되고 외화수급 사정도 개선되고 있다"고 말했다.
전문가들도 환율 하향 안정화를 예상한다. 김유미 키움증권 연구원은 "올해 하반기 달러화는 약세"라며 "3·4분기 중 잠시 반등하는 구간이 있겠지만 4·4분기 후반으로 갈수록 다시 빠질 것"이라고 전망했다. 김 연구원은 "미국과 한국의 기준금리 차이는 원·달러 환율의 주요 요인이지만 재정거래 요인, 외환사업 등 다른 요인도 고려해야 한다"고 짚었다. 이형석 현대경제연구원 연구위원도 "미국이 베이비스텝 한번으로 인상 후 동결하면 외환시장이 놀라서 반응하는 모습은 없을 것"이라며 "3·4분기에 환율은 1200원대 중반까지 떨어질 수 있다. 다만 중국 경기부진에 따른 중국 정부의 부양책이 어떻게 작용할지 지켜봐야 한다"고 말했다.
경상수지가 개선되고는 있지만 1%대 초중반의 연간 경제성장률 전망을 고려할 때 한은이 경기부양을 위해 금리인하를 단행할 수 있다는 관측도 나온다.
이형석 연구위원은 "미국이 금리를 7월에 한번만 올리고 이후 동결한다면 한국은행이 선제적으로 올해 안에 금리를 내릴 가능성도 있다"며 "경기가 한국은행 기대보다 안 좋으면 하반기 금리를 내릴 수 있다"고 내다봤다.
다만 금통위는 '금리인하 논의는 시기상조'라는 입장이다. 이 총재는 연내 금리인하 전망에 대해 "물가상승률이 물가안정 목표(2%)로 수렴하고 있는 과정에 도달했다는 확신이 들 때 (금리인하를) 논의할 것이고, 시기로 못 박는 방식의 포워드 가이던스는 바람직하지 않다"며 "아직 금통위원 중에 금리인하를 논의하는 분은 없다"고 말했다.
dearname@fnnews.com 김나경 박문수 기자