코라오홀딩스, 프런티어 시장의 개척자(Pioneer)

한국투자증권 김진우 연구원은 29일 코라오홀딩스에 대해 투자의견 매수(신규), 목표주가 40,000원(신규) 을 제시했다.

그는 "라오스에 주목할 시기다. 라오스 자동차 시장은 연평균 8%에 달하는 GDP성장률과 자동차 구매계층의 확대로 연평균 15%의 고성장을 지속할 전망이다."고 말했다.

이어 "코라오는 라오스 승용차 시장의 59.5%를 점유하고 있다. 따라서 라오스 자동차 시장의 성장이 곧 코라오의 성장이다.

"고 덧붙였다.

김 연구원은 "지난 3년 간 승용차 시장에서의 성장이 픽업트럭에서도 재현된다. 픽업트럭은 라오스 시장의 56%를 차지하나 도요타가 79%를 점유하고 있다. 코라오는 2014년부터 CKD방식의 자체 제작 픽업 트럭으로 이 시장에 출사표를 던진다. 도요타 대비 반 값에 불과한 가격으로 시장점유율을 매년 10%포인트씩 잠식해 나갈 전망이다."고 말했다.

그는 "자동차 보급속도는 점점 빨라지고 있다. 현재 신흥국에서 진행되는 motorization은 과거 선진국보다 GDP가 낮은 구간에서 시작되고 그 속도도 빠르다. 라오스의 자동차 수요는 향후 10년 넘게 두 자리 수 성장을 지속할 전망이다."고 말했다.

이어 "게다가 인구가 라오스 7배에 달하는 미얀마로의 진출은 새로운 성장동력이다. 2014년에 미얀마에서 신차 2,000대를 판매할 경우(시장점유율 5% 가정) 전체 매출의 8%에 달하는 신규 매출이 발생한다.

"고 분석했다.

[e-mail] 김문호 기자