한국은행이 30일 열리는 올해 마지막 금융통화위원회에서 1년만에 금리인상을 단행할 것이란 예상이 우세하다. 금리결정을 하루 앞두고 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준) 제롬 파월 의장이 금리인상 감속을 시사하는 발언을 내놨지만 한은의 금리인상 행보에는 제동을 걸지 못할 것으로 관측된다.
29일 금융시장에 따르면 30일 한은 금통위에서 금리인상이 유력하다. 금융투자협회가 16∼21일 106개 기관의 채권 보유·운용 관련 종사자 200명을 상대로 한 설문조사에서 응답자의 79%가 금리 인상을 전망했다.
이번에 금리인상이 단행되면 1년 만이다. 한은은 지난해 11월 금리를 올렸다. 당시 6년5개월 만의 통화정책 방향 전환이었다. 금리인상 전망이 우세한 근거는 이주열 한은 총재가 국정감사, 기자회견 등을 통해 금융안정 차원에서 금리인상을 고려하고 있다는 신호를 보냈기 때문이다.
실제 지난 3·4분기 기준 가계대출이 1514조4000억원을 기록했다. 산술상 경제활동인구 1인당 가계빚이 5400만원에 육박한다. 향후 저소득·저신용 취약계층 가계대출이 부실화되는 등 금융불균형에 대한 우려가 커지고 있다.
미 연준에서 통화정책 속도조절의 목소리가 나오고 있지만 한은의 이달 금리결정에는 영향을 미치지 못할 것으로 예상된다. 파월 의장은 뉴욕에서 열린 '이코노믹 클럽' 연설을 통해 "기준금리는 역사적 기준에 비춰보면 여전히 낮다"면서도 "경제를 과열시키지도, 둔화시키지도 않는 중립적인 수준으로 추정되는 폭넓은 범위의 '바로 밑'에 있다"고 말했다. 중립금리는 인플레이션 또는 디플레이션 압력 없이 잠재성장률을 달성할 수 있는 이상적인 금리 수준을 말한다. 파월 의장의 발언은 정책금리를 추가 인상할 여지가 많지 않다는 뜻으로 해석 가능하다.
이처럼 미 연준이 통화정책에서 속도조절에 나선다고 해도 12월 연준은 추가 기준금리 인상에 나설 가능성이 높다는 것이 시장의 분석이다. 만약 한은이 이달 금리를 동결하고 연준이 다음달 금리를 인상하게 양국 간의 금리역전폭은 현재 75bp(1bp=0.01%포인트)에서 100bp로 확대된다. 내외금리차에 의한 외국인 자금 이탈이 우려되는 상황으로 점점 몰리게 되는 것이다. 다만 연준이 통화정책 속도를 늦출 경우, 한은은 상당기간 금리 동결기조를 유지할 것으로 보인다.
아울러 한은이 금리를 인상하더라도 동결 소수의견은 나올 가능성이 높다. 조동철, 신인석 금통위원 등이 금리인상에 동참하지 않을 가능성도 배제할 수 없다. 물가 상승률이 낮고 경기가 부진한 상황에 금리까지 인상되면 가계와 기업의 심리를 더 악화시켜 경기가 더 위축될 수 있다는 이유에서다.
윤여삼 메리츠종금증권 연구원은 "국내 경기의 취약성에도 10월 금통위 의사록을 통해 확인한 금융안정의 필요성과 금융 불균형 누적에 대한 경계감을 감안하면 11월 기준금리 인상 기대된다"며 "금융안정을 위해 11월에 금리인상을 단행한 이후 추가 정책기대(추가 금리인상을 의미)를 가져갈 수 있을지 의문"이라고 말했다.
coddy@fnnews.com 예병정 기자
coddy@fnnews.com 예병정 기자
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