한양證 "미래에셋벤처투자, 코스닥 활성화와 스페이스X 투자 직수혜 기대"

미래에셋벤처투자 제공.

[파이낸셜뉴스] 한양증권은 17일 미래에셋벤처투자에 대해 정부의 코스닥 시장 활성화와 스페이스X투자 성과가 기대 돼 주목할만 하다고 진단했다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

동사는 1999년 설립 이후 20년 이상 벤처투자(VC) 및 사모투자(PE)를 영위해 온 국내 대표 벤처캐피털 기업이다. 2005년 이후 2024년까지 20년 연속 흑자경영을 이어오고 있으며, 올 3분기 기준 설립 이래 총 53개의 VC(벤처) 투자조합과 6개의 기관전용 사모집합투자기구를 통해 누적 약 2조원의 재원을 결성했다.

이준석 연구원은 "특히 향후 5년간 150조원 이상이 투입될 국민성장펀드는 벤처·기술기업의 스케일업을 핵심 목표로 설정하고 있어, 코스닥은 단기 수급 시장이 아닌 정책 산업의 회수 플랫폼으로 재정의되고 있다“라며 ”이러한 정책 환경 변화는 벤처캐피털의 자금 집행 확대와 회수 여건 개선으로 직결되며, 이는 운용자산 증가와 성과보수 확대를 통해 동사의 실적 개선으로 직접적으로 연결될 가능성이 높다“라고 밝혔다.

그러면서 “이에 따라 검증된 트랙레코드를 보유한 동사는 본 정책의 구조적 수혜가 실질적으로 반영될 수있는 대표적인 사례로 판단된다”라며 “특히 스페이스X는 독보적인 지위를 확보한 민간 우주 발사체 기업으로, 미래에셋그룹이 직접 투자한 핵심 글로벌 포트폴리오인 만큼 동사에 수혜가 기대된다”라고 부연했다.

한양증권에 따르면 미래에셋벤처투자의 핵심 투자 포인트는 세미파이브, 몰로코와 그리고 스페이스X로 이어지는 주요 포트폴리오의 회수 가시성 확대이다. 세미파이브는 오는 29일 상장 예정으로 AI 반도체 설계 및 플랫폼 기업이다. 상장이 임박해 상장가에 따라 약 300억원의 수익이 발생할 것으로 전망했다.

해외에서 10조 밸류(Value)의 평가를 받는 몰로코는 글로벌 시장에서 실적과 기술력을 입증한 AI 기반 퍼포먼스 마케팅 플랫폼 기업이다.

이 연구원은 “몰로코의 경우 2026년 해외 상장 또는 글로벌 기업과의 전략적 거래를 통한 중대형 회수 시나리오를 전망한다”라며 “최근 스페이스X의 기업가치가 수천억 달러 수준으로 재평가될 수 있다는 기대가 확산되며 관련 벤더 종목들의 주가가 선반영되었으나, 기업가치 상승에 직접 연동되는 구조를 보유한 상장사는 동사가 사실상 유일하다”라고 언급했다.

이어 “이에 따라 향후 IPO에 진입할 경우 스페이스X의 가치는 동사의 실적에 직접적으로 반영될 가능성이 높다”라며 “이같은 주요 포트폴리오들의 회수가 본격화되는 2026년에는 다수의 IPO 및 투자 회수가 동시에 이루어질 것으로 예상되고 이를 감안할 경우, 2026년에는 동사의 영업이익이 1000억원에 근접하는 수준까지 확대될 가능성도 충분하다”라고 덧붙였다.

[e-mail] 김경아 기자