"배당소득 분리과세 수혜"…은행株, 한번 담아볼까

'배당소득 분리과세' 시행에 기관, 은행株 집중 매수 KB금융, 35거래일 연속 순매수…7700억 규모 DPS·배당금 확대 기대, 절세 효과는 2027년 인식

[서울=뉴시스] 고범준 기자 = 국내 4대 금융그룹(KB·신한·하나·우리금융지주)중 하나금융이 지난 4일 실적발표를 마쳤고 나머지 금융그룹이 지난해 4분기 실적 발표를 앞둔 5일 서울의 한 건물에 설치된 국민은행 ATM기 앞으로 시민이 지나가고 있다. 하나금융은 2024년 경영실적 발표를 통해 연간 연결 당기순이익이 전년 대비 9.3%(3천171억원) 증가한 3조7천388억원, 4분기 당기실적은 5천315억원이라고 밝혔다. 2025.02.05. [e-mail]

[서울=뉴시스] 배요한 기자 = 내년부터 고배당 상장기업 주주에게 적용되는 배당소득 분리과세 특례가 시행되면서, 은행주가 대표적 수혜업종으로 부상하고 있다.

금융투자업계는 이번 조치가 배당성향 상향을 유도하고, 주주환원 경쟁을 가속화할 것으로 기대하고 있다. 실제로 주요 은행주에는 기관투자자의 매수세가 연일 유입되는 모습이다.

5일 한국거래소에 따르면 기관은 최근 4대 금융지주의 주식을 집중적으로 순매수하고 있는 것으로 나타났다. KB금융은 10월 24일부터 12월 4일까지 35거래일 연속 순매수를 기록했고, 누적 순매수 금액은 7746억원에 달했다. 이는 순매수 1위인 SK하이닉스(3조3218억원)에 이어 두 번째로 큰 규모다.

같은 기간 신한지주(4299억원·4위), 하나금융지주(1933억원·12위), 우리금융지주(1700억원·16위) 등도 순매수 상위권에 이름을 올리며, 기관의 금융주 선호가 두드러지고 있다.

이 같은 매수세는 2026년부터 시행될 배당소득 분리과세 특례에 대한 기대감이 반영된 것으로 풀이된다. 이번 세법 개정안은 고배당 기업으로부터 받은 배당소득을 종합과세 대상에서 제외하고, 별도 세율로 분리과세하는 내용을 담고 있다. 현재는 배당·이자소득이 연 2000만원을 초과할 경우, 다른 소득과 합산해 최대 49.5%(지방소득세 포함)의 종합과세가 적용된다.

지난 2일 국회를 통과한 조세특례제한법 개정안은 과세표준 구간별로 14%부터 30%까지 누진 분리과세율을 적용하도록 했다. ▲연간 배당소득 2000만원 이하에는 14% ▲2000만원 초과~3억원 이하에는 20% ▲3억원 초과~50억원 이하는 25% ▲50억원 초과 구간에는 30%의 세율이 각각 적용된다.

정부는 고배당 기업에 투자한 주주에게 낮은 세율을 적용해 배당 확대를 유도하고, 자본시장 활성화를 도모하겠다는 취지다. 해당 특례는 내년 1월 1일 이후 지급되는 배당소득부터 적용된다.

여야 합의안에 따르면, 분리과세가 적용되는 고배당 기업은 '우수상'과 '노력상'으로 구분된다. 우수상은 직전 사업연도 배당성향이 40% 이상인 기업이 해당된다.

은행주는 '노력상' 기준을 충족함으로써 분리과세 혜택을 받을 가능성이 높은 업종으로 꼽힌다. 해당 요건은 배당성향 25% 이상이면서, 전년 대비 배당금 총액이 10% 이상 증가한 경우다. 제도 시행 시점 등을 고려하면 2025년 연말 배당(2026년 4월 지급)이 사실상 첫 적용 대상이 된다.

조아해 메리츠증권 연구원은 "주요 은행주(KB금융·신한지주·하나금융·우리금융·기업은행·BNK금융·iM금융·JB금융)의 배당 규모를 합산할 경우, 올해 4분기 배당금은 기존 추정치보다 약 4400억원 증가할 것"이라고 분석했다.

이어 "은행들은 분리과세 요건 외에도 감액 배당에 대한 부담을 고려해야 하기 때문에 배당 확대에 대한 필요성이 더욱 본격화될 것”이라며 "배당주로서의 매력도 한층 부각될 것"이라고 내다봤다.

증권가는 은행들이 2025년과 2026년 연속으로 배당성향 25% 이상, 배당금 10% 이상 증가 요건을 충족해 개정안을 최대한 활용할 가능성이 크다고 보고 있다. 단기적으로는 배당수익률에 대한 투자자 관심이 높아지고, 중장기적으로는 주주환원 강화에 따른 밸류에이션 재평가가 기대된다는 관측이 나온다.

김재우 삼성증권 연구원은 "은행들은 분리과세 적용을 위해 '노력상' 기준 충족에 힘쓸 가능성이 크다"며 "올해 은행 평균 주주환원율은 41% 수준, 배당성향도 25% 안팎으로 추가 재무 부담 없이 요건 충족이 가능하다"고 설명했다.

또 "동종 업계 간 경쟁까지 감안할 경우 DPS(주당배당금) 증가율이 연 10% 이상을 기록할 수 있으며, 배당주로서의 매력도는 더욱 높아질 수 있다"고 덧붙였다.

삼성증권은 25% 배당성향 기준으로 KB금융과 신한지주의 전년 대비 배당 증가율이 각각 19.4%, 19.9%에 이를 것으로 내다봤다.

한편 분리과세에 따른 실질적인 절세 효과는 2027년 5월 금융소득종합과세 신고 시점에 인식될 것으로 보인다. 이는 금융소득 종합과세 신고 기간이 매년 5월 1일부터 31일까지이기 때문이다.

김 연구원은 "내년 중 은행들의 배당이 지급되는 과정에서 원천징수(배당소득세 14%+지방소득세 1.4%)는 기존대로 이뤄질 전망"이라며 "2027년 5월 금융소득 종합과세가 이뤄진 후 관련 세금을 산출하는 과정에서 해당 은행이 2025년과 2026년 '고배당 기업' 해당 여부가 반영되는 구조가될 것"이라고 말했다.

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