“돈 깔고 앉은 미 기업들, 경기회복 걸림돌”

미국 기업들이 막대한 현금을 투자도 안하고 쌓아두기만 하고 있어 경기회복에 걸림돌이 되고 있다고 CNBC가 28일(현지시간) 보도했다.

미 연방준비제도이사회(FRB)와 크레디 스위스에 따르면 미 기업들의 현금보유율은 5.96%로 45년만에 최고 수준에 육박하고 있다.

현금보유율이 높으면 인수합병(M&A) 실탄으로 활용할 수 있고, 배당도 높일 수 있지만 투자확대를 통한 성장, 고용증가를 그 대가로 희생하는 것이어서 경기회복과 기업 성장에는 악영향을 미칠 수밖에 없다.

자사주 매입은 3년만에 최고수준인 1391억달러에 이르렀지만 고용은 제자리 걸음이어서 3월 중 20만1000명 늘어나는데 그쳤을 것으로 추산되고 있다.

이는 신규 진입 노동력을 흡수하는 수준에 그쳐 8.9% 수준인 현재 실업률을 떨어뜨리는데는 효력을 나타내지 못할 것으로 보인다.

크레디 스위스의 수석 이코노미스트 닐 소스는 고객들에게 보낸 분석보고서에서 "새로운 장비, 기술에 대한 투자가 아닌 지속적인 현금 축적은 장기 성장을 저해한다"면서 "기업들이 성장하지 않으면 실업률을 떨어뜨릴 수 있을만큼 충분한 고용이 이뤄지지 않아 시장의 불안감을 높이게 된다"고 지적했다.

그는 금융위기 트라우마가 기업들의 현금축적 원인이라고 설명했다.

소스는 "이를 뭉뚱그려 기업들의 탐욕이라고 부르기는 어렵다"면서 "도리어 대공황 기간 중 나타났던 이례적인 화폐공급 충격을 겪은 뒤 현금 흐름 가운데 더 많은 부분을 지출하는데 주저하는 것으로 해석해야 할 것"이라고 말했다.

기업들의 유보현금 대부분은 애플, 시스코, 마이크로소프트(MS) 등 일부 대형 기술업체에 집중된 것으로 나타났다.

이들 업체는 고용확대보다는 M&A에 주력하고 있는 것으로 보인다.

플래티넘 파트너스의 유리 랜즈먼은 "이론상 (현금보유액이) 45년만에 최고 수준이라면 고용에 긍정적인 지표가 된다"면서 "이들이 돈을 쓰기 시작할 것이라는 점을 나타낸다"고 말했다.

그는 "그러나 만약 M&A가 크게 늘어난다면 이는 고용을 확대하기보다는 고용을 파괴하게 될 것"이라고 지적했다.

막대한 현금이 기업 내부에 그냥 쌓여만 있어도 투자심리를 위축시킬 수 있다.

기업이 성장에는 관심이 없다는 것으로 해석될 수 있기 때문이라고 CNBC는 지적했다.

/[e-mail] 송경재기자