"삼성전기 FC-BGA 협상, 유리한 국면" 미래에셋證

[파이낸셜뉴스] 삼성전기가 고부가 반도체 기판인 플립칩볼그리드어레이(FC-BGA) 가격 협상에 있어 유리한 입지를 확보했다는 분석이 나왔다.

박준서 미래에셋증권 연구원은 “FC-BGA는 주요 메이저 업체들의 가동률이 증가함에 따라 공급자 우위 시장으로 변화되고 있다”며 이같이 밝혔다.

FC-BGA 업황은 급격한 재고 조정 및 회복 국면을 넘어 올해부터 구조적 업사이클이 지속될 것으로 전망된다.

특히 인공지능(AI)발 수요 증가로 수급이 빠듯해지면서 동시에 고객사들의 수급 우려가 높아지고 있다. 이에 따라 공급자인 삼성전기로서는 가격 결정력이 커졌다는 것이다.

박 연구원은 “글로벌 전방 고객사들의 선제적인 물량 확보(예약금, 원재료 판가 전가 등)를 위한 노력이 포착되고 있다”며 “고사양 패키지일수록 대체 공급선이 제한적인 만큼, 가격 협상력이 유지될 전망”이라고 예상했다.

자동차향 FC-BGA 역시 원재료 가격 상승 흐름으로 고객사들의 선제적 재고 확보 흐름이 이어질 것으로 보인다. 전기차 업황이 완전히 회복되지 않았지만, 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS) 고도화 및 전방 물량 증가로, FC-BGA 전반에서 공급 부족이 심화할 것이라는 설명이다.

박 연구원은 지난해 4.4분기 삼성전기가 전년 동기 대비 108% 늘어난 영업이익이 2395억원을 기록하며 실적을 개선한 핵심도 “FC-BGA의 마진 개선”이라고 평가했다.

올해 1·4분기 실적 역시 전년 동기와 비교해 매출과 영업이익 모두 두자릿수 성장세를 거두며 호실적을 이어갈 것으로 전망된다. 매출 3조원, 영업이익 2894억원으로 전년 동기와 비교해 각각 11%, 44%씩 늘어날 것으로 박 연구원은 전망했다.

그는 “FC-BGA는 원재료 가격 인상 국면에서도 타 기판 대비 판가 전이가 용이하고, 수급 이슈로 추가 판가 인상까지 가능한 환경이 조성되고 있어, 실적 상향 흐름이 이어질 것”이라고 밝혔다. [e-mail] 정원일 기자