[fn마켓워치]장고 들어간 동부제철 매각

보통주 감자 비중↑ 채권단 부담 높이기로…미세조정 수용 가닥
27일 채권단 회의열고 6월 4일 결의키로, 8월 말 거래완료 예상 

동부제철 매각이 미세조정에 들어갔다. 보통주에 대한 감자 비중을 높여 채권단의 부담을 높이기로 한 것이다. 내달 초 매각안이 최종 확정되면 딜(거래) 클로징(마무리)은 오는 8월께로 예상된다.

28일 투자은행(IB) 업계에 따르면 동부제철 채권단은 전날 채권단 회의를 열고 새로운 매각안을 부의해 오는 6월 4일 결의키로 했다. 지난 24일까지 결의키로 한 안을 사실상 뒤집은 것이다. 보통주와 우선주에 대한 각 감자비율 조정이 필요해서다.

당초 채권단은 기존주식을 7대1로 무상감자하고, 채권단 부채 중 6050억원을 2만5000원에 출자전환해 신주로 출연키로 했다. 동부제철의 채권단 부채는 2월 말 기준으로 2조5956억원에 달한다.

하지만 원안대로는 우선주 상장 유지에 문제가 있을 수 있다는 지적이 나왔다. 이에 보통주의 감자비율을 높이고, 우선주의 감자비율을 낮추는 안이 부의됐다.

우선주 상장폐지 제도는 투자자 보호를 목적으로 지난 2013년 7월 1일부터 도입됐다. 상장주식수와 거래량, 시가총액 및 주주의 수가 기준에 미달하는 경우 관리종목으로 지정하거나 상장폐지를 시키는 제도다.

한국거래소에 따르면 우선주는 관리종목지정 후 일정요건(90일간 시가총액이 5억원 이상인 상태가 10일 이상 계속되지 않거나 5억원 이상인 일수가 30일 이상 되지 못하는 경우, 2개 반기 연속 상장주식수 5만주 미만, 2개 반기 연속 월평균거래량 1만주 미만, 2년 연속 주주수 100명 미만 등의 경우 상장이 폐지된다.

앞서 동부제철 채권단은 동부제철 72%를 KG그룹-캑터스PE에 3600억원 유상증자로 넘기기로 했다. 채권단 부채 이자율은 당초 3~4%에서 2%선으로 낮췄다.

대신 채권단은 매각을 통한 현금배분 규모를 당초 1000억원에서 1200억원으로 늘리기로 했다. 동부제철의 캐펙스(시설투자) 및 운영자금을 고려해 필요하지 않은 부분을 반영한 것이다.

동부인천스틸도 KG그룹-캑터스PE 컨소시엄이 100% 인수하지만 인수 후 M&A를 하기로 했다. 다만 채권단 채권이 남아있어 채권단 동의 조건이다.

동부제철 채권단은 최대주주인 산업은행(39.17%)을 비롯해 농협은행(14.90%), 한국수출입은행(13.58%), KEB하나은행(8.55%), 신한은행(8.51%) 등 이다. 채권단이 지분 85% 가량을 보유하고 있다.

KG그룹은 국내 최초 비료회사인 경기화학이 모태다. 옐로우캡, 이니시스(현 KG이니시스), KFC코리아 등을 인수하며 화학, 전자 지불 결제대행업, 프랜차이즈업 등으로 사업 영역을 넓혀가고 있다. 캑터스PE는 지난해 7월 설립된 신생 사모투자펀드(PEF) 운용사다.

앞서 동부제철은 2014년 채권단이 계열사 패키지 딜, 당진 전기로 분리 매각 등 다양한 방식으로 매각을 시도했다. 2015년 10월에는 워크아웃(재무구조개선작업)에 들어가기도 했다. 2017년 이란 카베스틸로의 당진 전기로 인수가 성사 직전까지 갔으나 대이란 제재 여파로 불발되기도 했다.
한편 동부제철은 연 매출 2조5000억원 규모로 포스코, 현대제철, 세아그룹, 동국제강에 이은 업계 5위다. 연 300만 톤의 열연을 생산할 수 있는 전기로와 180만 톤의 냉연 생산 설비를 갖춘 충남 당진공장을 보유하고 있다.

또 컬러강판 및 형강 등 고부가가치 철강 제품을 생산하는 인천공장(동부인천스틸)의 설비도 보유하고 있다.

[email protected] 강구귀 기자