한국전력, 산업용 전력 시장 입지 약화 우려…투자의견 ‘중립’-미래에셋證

[파이낸셜뉴스] 미래에셋증권은 13일 한국전력의 산업용 전력 시장 입지 약화를 우려하며 투자의견 ‘중립’과 목표주가 3만6000원을 유지했다.

류제현 미래에셋증권 연구원은 “한국전력의 2·4분기 매출액은 21조9501억원, 영업이익은 2조1359억원으로 각각 전년 동기 대비 7.2%, 70.8% 증가했다”며 “구입전력비와 기타영업비용이 예상보다 증가해, 영업이익이 시장 전망치(컨센서스)인 2조4000억원을 하회하게 됐다”고 말했다.

기대에 미치지 못한 실적과 더불어 산업용 요금 인상에 한계가 찾아왔다는 평가다.

실제 한국전력은 최근 3년간 7차례 산업용 요금을 인상했는데, 2년 사이 두 배 가까이 올랐다.

류 연구원은 “가격 부담으로 LG화학, SK어드밴스드는 전력 직접구매 계약을 체결했다”며 “대형 고객 이탈이 지속될 경우 매출 하락 및 수익성 악화가 불가피할 전망”이라고 관측했다.

그러면서 “최근 원전 관련주로 부각되고 있으나, 여전히 유가와 전기 요금을 중심으로 한 실적 변수에 더 주목할 필요가 있다”며 “유가가 60달러 이하로 크게 하락하지 않는 이상 결국 전기 요금 변화에 촉각이 모여질 것이다. 요금 인상이 없다면 실적 개선 모멘텀은 점차 둔화될 가능성이 높다”고 밝혔다.

[e-mail] 임상혁 기자