지난 주말 미국시장은 큰 변동성을 보여주며 전저점에 육박하는 위치에 자리매김했다.
한국시장 역시 역사적변동성(10일 이동평균선)이 30을 기록하고 있고 풋옵션 내재변동성 역시 30이상을 꾸준히 유지하고 있다. 이처럼 시장분위기가 암울한 상황에서 변동성이 커진 옵션에서 매수위주의 대응을 보이거나 추세를 확신한 선물매매는 손실의 위험을 증폭시킬 것으로 우려된다.
따라서 주가지수선물시장에서는 5일 이동평균선 지지여부를 확인하며 65∼70포인트의 박스권을 염두에 둔 단기매매를 권한다. 또 옵션시장에서는 급격한 움직임을 보이기 이전까지는 기존의 전략을 유지하는 가운데 변동성을 취하는 즉 상승 시 베어 스프레드(Bear Spread), 하락 시 불스프레드(Bull Spread) 등의 매도위주의 시장접근이 유리한 상황으로 판단된다.
/이원종 신영증권 선임연구원
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