[6월5일의 선물 투자전략] 고점매도 관점 투자전략을

미결제약정이란 선물시장에서 오픈 포지션을 유지한다는 것으로 신규매수 한 개와 신규매도 한 개가 거래가 되면서 한 개의 미결제약정이 발생하게 된다. 따라서 올라간다는 생각과 떨어질꺼라는 생각이 어우러져 발생하게 된다. 이런 의미에서는 미결제약정의 증가는 갈등의 증폭이라고 할 수 있다.

이번 지수 상승시 직전 고점 돌파에 대한 강력한 시그널 역시 미결제약정의 10만계약 돌파였다고 판단된다. 즉, 기존의 매수측의 미결제약정이 강화되면서 직전 고점 돌파에 대한 자신감이 나타났던 것으로 할 수 있다. 그런데, 그 미결제약정이 직전 고점 돌파 이후 10만계약 안착에 실패하는 모습을 보이고 있다.

즉, 매수측 매매자들의 이탈이 나타나고 있는 양상이다. 이것은 만기 부담과 더불어 지수 하락 가능성에 대한 시그널로 판단된다. 따라서 단기적으로도 고점 매도 관점에서의 대응을 고려해 봐야 할 때라고 판단된다.

/황승완 SK증권 선임연구원