대우證 M&A 기대감 감소 주가 급락

대통령직 인수위원회가 산업은행 투자은행(IB) 부문을 분리한 뒤 대우증권과 합병해 경영권을 매각하는 방안을 발표한 지 하루 만에 대우증권 주가가 약세를 보였다.

증권가에서는 매각방침이 대우증권의 투자은행 성장성은 부각시키겠지만 인수합병(M&A) 기대감은 줄어들 것이란 분석과 중장기 관점에서 증권업 M&A의 핵심 관련주가 될 수 있다는 의견이 엇갈렸다.

8일 코스피시장에서 대우증권은 전날보다 12.38% 급락한 2만7600원에 거래를 마쳤다.

굿모닝신한증권 박선호 연구원은 “대우증권의 매각이 현실적으로 5년 이후로 연기되었다는 점과 매각방식 또한 지주사 전체의 경영권 매각으로 변경돼 M&A 기대감이 크게 감소할 것”이라며 “대선 이후 M&A 기대감이 이미 주가에 반영돼 있다는 점에서 단기적으로는 부정적으로 판단된다”고 말했다.

한국투자증권 이철호 연구원도 “지주사 전환 및 향후 5∼7년 이후 매각하겠다는 일정 발표는 M&A 테마를 매개로 상승했던 대우증권에는 재료 노출 성격이 짙다”며 “그러나 단기적인 조정 가능성은 있지만 중장기 관점에서의 투자는 가능하다”고 전망했다.

반면 대우증권의 M&A 공식화가 투자환경 악화로 전반적인 주가 조정이 예상되는 증권업의 유일한 비상구로 작용할 수 있다는 주장도 제기됐다.

하나대투증권 한정태 연구원은 “정부가 자본시장통합법을 통해 대형 금융투자회사를 만들어 내는 방향으로 가게 되고 대우증권이 국내 대형 금융투자회사로 선착할 가능성이 높다”며 “증권산업에도 다른 증권사들의 대형화 작업에 박차를 가할 수 있는 계기가 될 것”으로 분석했다.

NH투자증권 허대훈 연구원은 “합병법인을 인수하게 되는 주체는 국내 증권사 중 브로커리지와 IB부문에서 시장점유율 1위의 증권사를 소유하게 되는 것”이라며 “산업은행이 가지고 있는 경쟁력까지 더해지면 합병 법인이 가지는 매력도는 굉장히 높다”고 지적했다.

/[e-mail] 이창환기자