NNIP “바이든 당선되면, 인프라·에너지 등 친환경 테마 수혜”

美대선, 증시에 변수 안돼…불확실성 해소로 증시 상승할 것

[파이낸셜뉴스] 오는 11월 미국 대선에서 조 바이든 후보(사진)가 당선될 경우 인프라와 기후변화 등 친환경 경기민감 섹터에 수혜가 예상된다는 현지 전문가의 진단이 나왔다. 이와 함께 현재 진행 중인 코로나19 위기 상황이 향후 수개월간 시장의 가장 큰 변수로 작용하고, 중기적으로는 기업실적 추이와 통화정책이 중요한 요인이 될 것으로 예측했다.

28일 마르코 윌너(Marco Willner) NN인베스트먼트파트너스(NNIP) 투자전략 대표는 “과거 시장의 상승과 하락은 대통령의 정치색과는 별 상관이 없었다”며, “어떤 경제상황에서 집권했느냐가 중요했을 뿐이었다”라고 말했다. 그러면서 “남은 하반기에는 코로나19의 확산세와 대처 능력, 그리고 백신 보급 시기 등이 시장에 가장 중요한 영향을 미칠 것”이라고 말했다.

윌너 대표는 바이든이 이긴다면 인프라투자와 에너지 전환에 호재가 될 것이라고 봤다.

실제 바이든이 공약대로 법인세율을 21%에서 28%로 올리게 되면 기업실적은 줄어들 것이며, 오는 2050년까지 탄소제로 경제(zero-emission economy)를 이루기 위한 인프라와 그린 프로젝트에 4년간 2조 달러가 투자된다는 진단이다.

윌너 대표는 “이 같은 계획대로라면 건축자재, 대중교통 장비 및 기타 자본재, 그리고 전기·전자, 신재생에너지 및 유틸리티 등 에너지 전환에 적극적인 기업들이 수혜를 입을 것”이라며 “반대로, 화석연료 기업과 자동차 회사는 경영 부담이 커질 수 밖에 없다. 자동차 제조업체는 보다 엄격한 탄소배출 규제를 받게 될 것이고, 이로 인해 전기자동차 개발에 막대한 투자금이 모일 것”이라고 말했다.

그는 트럼프 재선시 기업이 더 많은 일자리를 창출하도록 법인세 절감 정책을 이어가고 금융 섹터에 대한 규제는 다소 완화될 것이라고 진단했다.

또 트럼프가 대선에서 승리한다면 화석연료 기업에게는 환영할 만한 소식이 될 것이라고 전망했다.

윌너 대표는 “ 트럼프 정부에서 기후변화 대응은 중요 의제가 되지 못한다. 에너지 업종을 비롯해 금융이나 기술 섹터 기업들 입장에서는 바이든 보다는 트럼프 정부 하에서 더 나은 경영성과를 기대할 수 있다”며 “헬스케어 산업은 어느 정권이 들어서더라도 전망이 밝지 않다”고 언급했다. 이어 “의약품 가격에 관해 철저한 조사가 이뤄질 것이고, 두 후보자 모두 내용은 서로 상이하지만 건강보험개혁법(Affordable Care Act)을 수정하고 싶어한다”고 덧붙였다.

외교 정책과 관련, 바이든 행정부가 더 국제 관례를 따르고, 덜 대립적인 입장을 취할 것이라는 의견도 나왔다.

윌너 대표는 “그러나 지적재산권에 관한 중국과의 분쟁에 있어서는 두 후보자 모두 강경한 태도를 보이고 있다”며 “모든 것을 감안할 때 바이든이 집권한다면 미국 주식시장보다는 비(非)미국 주식시장이 보다 수혜를 입을 수 있다”고 설명했다.

NNIP은 바이든이 대선에 승리한다면, 완만한 물가 상승에 대비해 장기 채권을 팔고 주식을 매입하는 리플레이션 트레이드(reflation trade)와 같은 전략이 유효할 것이라고 강조했다.

특히 경기민감주와 가치주 섹터는 시장수익률을 상회할 것으로도 봤다. 윌너 대표는 “금융업종 역시 더 많은 규제를 받게 되겠지만, 연준(Fed)이 허용하는 수준에서 금리가 가파르게 상승할 경우 수혜를 입을 수 있다”며 “지속가능한 투자도 더욱 활성화 될 것이라 기대한다”고 밝혔다.
그러면서 “미국 선거는 향후 4년간의 정책 기조를 결정지을 중요한 이벤트다. 그러나, 주식시장의 향방을 어느 한 가지 요인만으로 설명하기는 어려운 일”이라며 “중기적으로 주식시장에 가장 중요한 영향을 미칠 요인은 기업실적 추이와 통화정책 결정이 될 것이다. 선거라는 불확실성이 해소되면, 누가 승리하든 간에 주식시장은 반등을 보일 수 있을 것”이라고 덧붙였다.

[email protected] 김경아 기자