"약세장에 제값 못받는다"… K유니콘 상장 일정 '먹구름'

6월 상장 앞둔'쏘카' 험로 예고
'컬리'상장 예비심사 일정 미정
일각 "시총 1조 코스닥에 부담"
덩치 클수록 상장엔 불리한 셈
"비상장 주식 활성 등 대안 필요"

국내 증시 악화로 상장(IPO)을 앞둔 유니콘 기업들의 일정에도 차질이 생겼다. 유니콘은 기업가치 1조원 이상을 평가받는 비상장 기업이다. 유니콘 기업들은 상장을 통해 주식시장으로의 안착을 꾀했지만 '가치를 제대로 평가받지 못할 수 있다'는 우려 때문에 갈팡질팡하는 모양새를 보이는 것이다.

■마켓컬리 상장 지연·쏘카 불리한 여건 조성

3일 금융투자 및 벤처업계에 따르면 유니콘으로 분류된 기업은 18개 회사다. 이중 올해 상반기에 상장할 것으로 예정된 기업은 신선식품 서비스 마켓컬리를 운영하는 '컬리'와 카쉐어링 플랫폼 '쏘카'이다.

올해 'IPO 대어'로도 꼽혔던 컬리는 아직 상장 예비 심사를 신청하지 않은 것으로 알려졌다. 기업이 예심을 청구하고 상장까지 평균 4개월, 길게는 6개월이 소요되는 것을 고려하면 물리적으로 상반기에 상장은 힘들어진 셈이다.

업계에서는 국내 증시 악화와 더불어 이커머스에 대한 박한 시장평가 때문이라는 이야기도 나온다. 투자은행(IB) 업계 관계자는 "글로벌 증시의 변동성이 커진 올해 5조원 이상의 평가를 받아야 하는 컬리가 상장하기 쉽지는 않을 듯"이라며 "나스닥에 상장한 쿠팡도 아직 공모가도 회복하지 못한 상황에서 후발주자들도 상장이 망설여질 것"이라고 지적했다.

이에 대해 컬리 측에서는 "일정에 연연하지 않겠다"는 반응이다. 컬리 관계자는 "상반기 상장을 못 박았던 것도 아니라서 시장 상황에 맞게 유연하게 일정을 조율하고 있다"라며 "지난해 프리 IPO(상장 전) 투자를 받아서 자금 상황도 여유 있고, 투자를 받을 때 '언제까지 상장하겠다'는 계약을 한 것도 아니다"라고 말했다.

쏘카는 지난 달 상장 예심을 청구하면서 본격적인 상장 일정에 들어갔다. 쿠팡 측에서 예상하는 상장 디데이(D-day)는 6월 말에서 7월 초다. 다만 증시가 크게 위축되면서 상장에 불리한 여건이 조성되고 있다는 지적이 나온다. 게다가 최근 거래소가 피어그룹(비교그룹) 선정에 관여하기 시작한 점이 부담이다.

■보로노이, 유니콘 특례 상장 1호

유니콘 기업들의 상장이 지지부진한 상황에서 유니콘이 아닌 기업이 '유니콘 특례 상장 1호'가 되기도 했다.

국내 신약개발 바이오기업 보로노이는 오는 3월말~4월초 코스닥 시장에 상장한다. 지난 1월 거래소에서 예비심사 승인을 받고, 이달 14~15일 수요예측을 거친다. 오는 17일 공모가액을 확정한 뒤, 21~22일 일반청약을 진행하고 코스닥 무대에 오른다.

보로노이는 이번 상장으로 '유니콘 특례 1호 기업' 타이틀을 거머쥐게 됐다. 유니콘 특례는 성장 가능성이 높은 기업들을 코스닥 시장으로 유도하기 위해 거래소가 기존보다 요건을 완화하며 지난해 신설한 제도다.

보로노이의 예상 시총은 6667억~8667억원이다. 유니콘 특례 상장은 시총 5000억원 이상으로 예상되는 기업이 전문평가 기관 한 곳에서만 A등급 이상을 받으면 예심 청구 자격을 가질 수 있는 제도이다. 덩치가 큰 유니콘 기업들이 상장 일정에 갈팡질팡할 때, 그 보다 기업가치가 적은 기업들이 빠르게 치고 나간 셈이다.

이 때문에 업계에서는 "유니콘에 집착할 필요가 없다"는 이야기까지 나온다. 벤처캐피털(VC)업계 관계자는 "기업가치 1조원이 넘는 기업은 국내 주식시장에, 특히 코스닥 시장에 은근히 부담스러운 덩치"라며 "시총 1조원짜리 기업 하나를 만들려고 하기 보다는 1000억짜리 기업 10개를 상장하는 게 낫다"고 지적한다.

이효섭 자본시장연구원 금융산업실장은 "우리나라에서는 비상장 기업의 주식을 거래하기 힘들고 위험하기 때문에, 벤처기업이나 투자사들이 상장에 목을 맬 수밖에 없다"라며 "비상장 주식 거래를 활성화해서 비상장 기업들이 자금을 더 쉽게 조달 받을 수 있게 해야 한다"고 제언했다.

[email protected] 한영준 기자