AA+ 등급 3년물 여전채 금리는 석달 새 0.389%p↑
한전채에 은행채 쏟아지며 여전채 '외면'
수익성 악화에 카드사 혜택 축소 불가피
한전채에 은행채 쏟아지며 여전채 '외면'
수익성 악화에 카드사 혜택 축소 불가피
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[파이낸셜뉴스]카드사가 발행하는 여신전문금융회사채 금리가 급등하면서 카드사들의 조달 비용 부담이 커지고 있다. 미국 국채금리가 급등하는 대외적 불확실성에 최근 증권사가 카드사가 발행한 CP 편입을 사실상 중단한 데다 금융당국이 은행채 발행 한도 제한을 폐지하면서 여전채 조달 상황이 급격하게 악화되고 있다. 이르면 이달 말 발표되는 3·4분기 카드업계 실적 악화 뿐만 아니라 향후 실적에도 먹구름이 낄 것이라는 우려가 나온다.
12일 금융투자협회에 따르면 지난 11일 기준 AA+ 등급 3년물 여전채 금리는 4.698%로 한달 전인 지난 8월 31일(4.443%)보다 0.255%p 급등했다. 지난 6월 30일 기준 AA+ 등급 3년물 여전채 금리는 4.309%로 석달 새 0.389%p나 오른 것이다. 여전채 금리가 상승하면 카드사는 높은 이자율로 채권을 발행할 수 밖에 없고 이는 곧장 조달비용 증가로 이어진다.
지난달 여전채 금리가 가파르게 오른 것은 미국 국채금리가 급등한 영향도 있지만 국내적인 상황도 복합적으로 작용했다.
우선 최근 금융당국이 일부 증권사의 랩어카운트와 신탁 상품에 고금리 장기 채권이나 기업어음(CP)을 편입하는 방식에 대해 검사를 진행하면서 증권사들이 카드사가 발행한 CP 편입을 사실상 중단했다. 카드사들은 채권이나 CP를 발행해 자금을 조달하는데 증권사가 CP 매수가 중단되면서 자금 조달을 채권에 의존할 수 밖에 없는 상황이 금리 상승으로 이어졌다는 분석이다. 여기에 여전채보다 우량채인 한전채 뿐만 아니라 은행채도 금융당국의 한도 제한 폐지로 이달에만 2조원이 넘는 물량이 채권 시장에 쏟아지면서 여전채가 시장의 외면을 받고 있는 상황이다. 카드업계 관계자는 "여전채가 시장에서 조달이 안 되니까 금리를 확 높이는 곳도 나오고 있다"면서 "조달 수단 중에 CP가 막혀있어서 현재 답이 없는 상황"이라고 우려했다.
문제는 카드사가 악화되는 수익을 보전하거나 비용을 절감하기 위해 카드론 금리를 높이거나 무이자할부 등 혜택을 축소하면서 금융 소비자에게 최종적인 피해로 이어진다는 점이다. 여전채 금리 급등은 조달비용 상승으로 이어지면서 카드사 수익성을 악화시킨다. 금리 상승은 차주의 연체율로 이어지고 카드사들이 대손충당금을 더 쌓을 수 밖에 없어서다. 또 다른 업계 관계자는 "조달비용과 연체율, 대손비용은 모든 금융회사가 엮여있고 수익성 악화에 영향을 줄 수 밖에 없다"고 설명했다.
미국의 기준금리 조기 인하 가능성이 낮아지는 상황에서 당분간 여전채 금리 상승은 불가피할 전망이다. 이에 이달 말 발표되는 3·4분기 카드업계 실적은 올해 2·4분기보다 더 악화될 수 있다는 우려가 나오면서 업계에서는 조달 수단으로 외화차입을 허용해야 한다는 목소리도 나오고 있다. 현재 외화 채권을 신규로 발행하려면 정부 승인을 받아야 한다. 업계 관계자는 "조달 수단을 다변화할 수 있도록 정부가 외화차입을 허용해주는 방안을 검토해야 한다"면서 "IMF 이후 업계의 리스크 관리 역량이 충분히 높아진 만큼 규제완화가 필요하다"고 말했다.
gogosing@fnnews.com 박소현 기자
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