"내년 성장률 1%대로 떨어진다는데"…금리 인하 언제쯤

[서울=뉴시스] 한은 금통위는 지난해 4월부터 올해 1월까지 사상 처음으로 7차례 연속 기준금리 인상을 단행한 후 올해 2월부터 11월까지 7회 연속 금리 동결을 이어갔다. 미국의 금리 결정을 지켜봐야 한다는 점도 동결 이유로 거론된다. (그래픽=안지혜 기자) [e-mail]

[서울=뉴시스]남주현 기자 = 한국은행이 기준금리를 7차례 연속 연 3.5%로 동결했다. 사실상 추가 인상이 쉽지 않다는 것이란 시각에 힘이 실리며 시장의 관심은 금리 인하 시점으로 이동하고 있다.

시장에서는 미국 연방준비제도(연준)의금리 인하와 발맞춰 한은도 내년 3분기 중 금리를 낮출 것이란 전망이 우세하다.

1일 금융시장에 따르면 시장 전문가들은 한은이 현재의 연 3.5%로 기준금리 인상 기조를 마무리할 가능성을 높게 보고 있다.

한은 금융통화위원회(금통위)는 전날 금통위 정례회의를 열고 기준금리를 현재의 3.5%로 동결했다. 지난 2월에 이은 일곱 차례 연속 동결로, 이번 금리 동결 결정은 금통위원 만장일치였다.

금통위는 통화정책방향의결문에서 "물가경로가 당초 전망보다 높아질 것으로 예상되는 만큼 물가상승률이 목표수준으로 수렴할 것이라는 확신이 들 때까지 통화긴축 기조를 충분히 장기간 지속할 것"이라고 밝혔다.

이창용 총재는 기자 간담회를 통해 "현실적으로 긴축 기조가 6개월보다 더 이어질 수도 있다"면서 "(물가가) 2%대까지 수렴하는 때가 내년도 말이나 2025년 초반 정도가 될 것"이라며 금리 인하 기대에 선을 그었다.

하지만 시장에서는 금리 동결로 금리 긴축 기조 종결과 금리 인하 기대가 번질 경우 통화정책 효과를 반감 시킬 수 있기 때문에 의도적으로 매파적(통화 긴축 선호) 메시지를 던졌다는 해석이 나온다.

실제 대부분의 전문가는 한은의 금리 인상 기조가 종료됐다고 평가한다. 이제 금리 인하에 대해 고민할 시점이라는 얘기다.

경기 회복세가 예상보다 더디다는 이유가 크다. 고금리 장기화에 따른 민간소비와 투자위축 등이 발목을 잡고 있다. 한은은 '경제전망'을 통해 내년 성장률 전망치를 종전 2.2%에서 2.1%로 0.1%포인트 낮춰 잡았다.

하지만 한은이 섣불리 금리 인하에 나서기 어려운 이유로는 한미간 정책금리 역전폭이 사상 최대인 2.0%포인트에 달하는 점이 우선 꼽힌다.

전문가들은 금리차 확대를 우려해 선제적 금리를 움직이기 어렵다는 점에서 미국의 금리 인하 시점을 한은의 통화정책 전환 시기로 보고 있다.

시카고페드워치(CME)에 따르면 전날 기준 내년 5월 연준이 금리를 인하할 가능성은 77%로 높아졌다. 이에 따라 시장에서는 한은은 내년 상반기까지 금리 동결을 이어가다가 미국이 인하에 나선 후인 하반기 중 금리를 낮출 것으로 본다.

[서울=뉴시스] 사진공동취재단 = 이창용 한국은행 총재가 30일 서울 중구 한국은행에서 금융통화위원회를 주재하고 있다. 2023.11.30. [e-mail]

김정식 연세대 경제학과 교수는 "글로벌 마켓이 연결된 데 다 자본 유출 우려가 있다"면서 "미국의 인하에 발맞춰 한은도 금리 인하에 나설 수 있는 만큼 인하 시기는 전적으로 미국에 달렸다"고 풀이했다.

주원 현대경제연구원 실장은 "내년 하반기에 연준이 먼저 금리 인하에 나서고 난 후 한은도 미국을 따라 금리를 움직일 것"이라고 봤다.

한은의 금리 인하 시점이 미국보다 늦을 수 있다고 보는 시각도 있다. 중동 전쟁 등 아직 유가 상방 리스크가 해소되지 않은데 다 3분기 가계부채는 1876조원으로 역대 최고치를 기록한 상황에서 긴축 기조를 당분간 지속할 것이란 전망이다.

신세돈 숙명여대 경제학과 교수는 "가계부채와 물가 문제가 워낙 민감해 금리를 낮추기가 쉽지 않다"면서 "한미 금리차도 2%포인트에 달하는 만큼 미국이 인하에 나서더라도 우리는 더 밀릴 수 있다"고 봤다.

다만, 일부는 한은이 내년 2분기에 금리 인하에 나설 것으로 봤다.

안예하 키움증권 연구원은 "미 연준이 내년 2분기 금리 인하에 나설 것으로 예상되는 만큼 우리나라도 내수 부진 등의 이유로 같은 시기 금리를 낮출 것"이라고 봤다.

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