물가·임금 상승에 '돈잔치' 끝낸 日… "금리 변동 용인" [日 마이너스 금리 끝났다]

17년 만에'잃어버린 30년' 종료
단기금리 -0.1%→ 0∼0.1%로↑
금리조작 폐지·ETF 매입 중단도
"예상했다" 엔화 약세·증시 상승

【파이낸셜뉴스 도쿄=김경민 특파원】 일본이 '돈 풀기' 정책인 대규모 금융완화에 제동을 걸었다. 17년 만에 금리인상을 단행하면서 8년간 지속한 마이너스 금리 정책을 종료, '금리 있는 시대'로 정책 방향키를 꺾었다.

■돈 풀기 3축 다 허물었다

일본은행(BOJ)은 19일 금융정책결정회의에서 2007년 2월 이후 17년 만에 금리를 인상했다. BOJ는 이날까지 이틀간 개최한 회의에서 기존 -0.1%로 설정됐던 단기 정책금리를 0∼0.1%로 올렸다. BOJ는 2016년 2월 도입한 마이너스 금리 정책을 통해 은행이 돈을 맡기면 -0.1%의 단기 정책금리(당좌예금 정책잔고 금리)를 적용해 왔다.

또 BOJ는 대규모 금융완화를 위해 추진해 왔던 또 다른 축인 장단기금리조작(YCC)을 폐지하고, 상장지수펀드(ETF)와 부동산투자신탁(REIT) 매입도 중단하기로 했다.

일본의 YCC는 금리변동 폭을 설정하고 금리가 이 범위에서 벗어나지 않도록 국채를 대량매입하는 정책으로 2016년 9월 도입됐다. BOJ는 YCC 정책을 폐지하면서 1%로 정했던 장기금리 변동 폭 상한선을 없애고 금리변동을 용인하기로 했다.

BOJ가 지난해 9월 집계한 보유 ETF의 시가는 60조6955억엔(약 544조원)으로, 장부가(37조1160억엔) 대비 평가이익이 23조5794억엔(약 211조원)이었다. BOJ는 REIT 매입을 2022년 6월 이후 중단한 상태다.

■30년 디플레 탈출신호

BOJ의 금리인상 결정 배경은 정책전환의 전제로 거론됐던 2% 이상의 물가상승률 목표치와 임금상승의 선순환이 확인됐기 때문으로 풀이된다. 마이너스 금리까지 불사한 돈 풀기 정책은 30여년간 지속된 일본의 경기침체를 극복하기 위한 극약처방이었다.

BOJ는 결정문에서 "2% 인플레이션(물가상승) 목표가 지속적이고 안정적인 방식으로 달성될 것으로 예상되는 상황에 도달했다고 판단했다"며 "마이너스 금리 기조가 역할을 했다"고 밝혔다.

지난해 일본의 소비자물가지수(신선식품 제외)는 3.1% 오르며 1982년 이후 최대치를 기록했다. 올 1월까지 물가는 22개월 연속 2% 이상 올랐다.

아울러 일본 최대 노조 조직인 렌고(일본노동조합총연합회)가 15일 발표한 1차 노사교섭의 평균 임금인상률은 5.28%로, 지난해 1차 집계(임금인상률 3.80%)를 넘어섰다. 5%대 임금인상률은 1991년(5.66%) 이후 33년 만이다.

다만 BOJ가 이날 금융완화를 축소하는 결정을 내렸으나 당분간 추가 금리인상은 하지 않고 국채 매입도 지속할 것으로 현지 언론은 전망했다.

우에다 가즈오 BOJ 총재는 1월 기자회견에서 정책전환 후 금리인상을 고려하고 있느냐는 질문에 "당연히 그렇게 될 것"이라며 추가 인상 가능성을 부정하지 않았다. 다만 그는 앞으로도 저금리 환경을 유지하겠다는 의지를 거듭 강조해왔다.

■금융시장 충격 없었다

BOJ가 금리인상을 결정한 직후 엔화 가치는 더 떨어졌다.

엔·달러 환율은 이날 오전 149엔 초반에서 등락을 거듭하다가 BOJ의 발표가 있던 오후 1시를 기점으로 150엔 선까지 올랐다.

교도통신은 "BOJ가 마이너스 금리 정책을 해제했지만 미일 간 금리차가 큰 상태는 여전하다"며 "달러화를 사들이는 움직임이 일시적으로 우세해졌다"고 분석했다.

닛케이225 평균주가는 전날 3만9740 대비 0.66% 오른 4만3에 거래를 마감했다.

교도통신은 "BOJ가 시장의 예상대로 금융완화 정책에 변화를 주면서 투자자들이 안심하게 됐다"고 분석했다.

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