한화증권 "금호석유, 합성고무 업황개선에 수익성 개선"

[파이낸셜뉴스]

금호석유화학 본사

한화투자증권은 금호석유에 대해 합성고무 업황 회복이 지속되며 에너지를 제외한 전 사업부의 개선세가 유지될 것으로 전망했다.

8일 한화증권 윤용식 연구원은 "금호석유 1·4분기 영업이익은 786억원으로 컨센서스 673억원을 17% 상회했다"면서 "전 사업부에서 전분기 대비 실적 개선을 이뤘고 원료 가격 상승에 따른 긍정적 래깅효과(원재료 투입 시차효과)가 작용했다"고 밝혔다.

세부적으로는 합성고무와 폴리켐이 정기보수 종료에 따라 가동률·판매량 증가하며 견조한 실적을 기록했다. 수지, 피앤비는 적자가 지속됐지만 판매량 증가와 스프레드 개선이 이뤄졌다.

윤 연구원은 "2·4분기 영업이익은 1·4분기 대비 4% 증가한 818억원을 예상한다"면서 "합성고무는 상승한 BD 가격 반영에 판가 인상이 예상되며, 고부가 제품·시장 판매 전략을 통해 수익성 개선을 이룰 수 있을 전망"이라고 했다. 이어 중국의 이구환신 정책으로 100만대~200만대의 신차 수요가 추가 발생할 전망이어서 업황 회복 속도 상승을 기대할 수 있다고 덧붙였다.

윤 연구원은 "2024~2025년 합성고무 업황은 중국 정부의 이구환신 정책 수혜, 2021년 이후 급증한 EV 타이어의 교체시기 도래, NB-Latex의 수익성 개선으로 회복세가 지속될 것"이라고 내다봤다.

금호석유가 2024년 9월까지 자사주 500억원 취득, 2026년까지 보유한 자사주 50%(전체 주식수 대비 9%)을 소각하기로 결정하며 섹터 내 가장 적극적인 주주환원정책을 펼치고 있다며 긍정적으로 평가했다.

금호석유에 대한 투자의견 BUY와 TP 19만원을 유지했다.

[e-mail] 김병덕 기자