美증시 불안에 다시 커지는 ELS 손실 공포

경기침체 우려에 주가 출렁
S&P 등 만기 손실 가능성

미국 경기 침체 가능성에 S&P 연계 주가연계증권(ELS) 투자자들의 근심도 깊어지고 있다. 원금손실구간에 들어간 상당규모의 ELS가 조기상환에 실패해 만기를 기다리고 있지만 주가 변동성 악재로 만기 손실 가능성이 커지고 있어서다.

10일 KIS자산평가에 따르면 S&P 연계 ELS 중 녹인 배리어(원금손실한계선)을 터치한 상품 잔액은 이달 기준 총 2529억원으로 집계됐다. S&P 연계 녹인형 ELS 잔액은 3조6502억원 수준이다. 녹인형 ELS는 해당 기초 지수가 하한 배리어(원금손실한계선)를 한 번이라도 터치하고, 약속한 수준 이상으로 지수가 회복되지 않으면 원금이 손실을 보는 상품이다.

즉 해당 지수가 추가 하락할 경우 ELS 손실 규모는 현재 추정금액의 두 배로 뛸 수 있는 셈이다. 경기침체 가능성으로 인한 미국 증시 불안감은 추가적인 녹인형 ELS 손실 우려를 키우고 있다. 앞서 H지수 연계 ELS 투자 손실을 간접적으로 학습했기 때문이다.

특히 이러한 불안감에 불을 지핀 것은 미국 고용 지표다. 미 노동부는 6일(현지시간) 8월 비농업부문 일자리가 14만2000건 늘어났지만, 월가 예상치(16만 건 증가)를 크게 밑돌았다. 임재균 KB증권 연구원은 "미국의 7월 구인건수는 767만건으로 시장 예상치(809만건)를 밑돌아 2021년 1월 이후 최저치"라며 "미국의 고용시장은 둔화되고 있다"고 분석했다. 또 미 증시 변동성 확대는 아시아 주요 주가지수에 지속적으로 영향을 미칠 전망이다. 미국 증시에 촉각을 곤두세우는 이유다.

한편 홍콩 항셍중국기업지수(H지수) 연계 ELS는 녹인형 기준으로 2조4418억원이다. 녹인 터치 잔액은 447억원 수준에 그쳤다. 상반기 중 10조원가량의 만기액이 상환됐지만, 재발행은 중단한 상황이다. 이 외 코스피 200 연계 ELS 녹인형 잔액은 1조6475억원으로 녹인터치 잔액은 472억원 수준이다. 유로스톡스50 연계 ELS 녹인형 잔액은 3조988억원으로 녹인터치 잔액은 현재 1292억원이다.

[e-mail] 김현정 기자