"에이피알, 주가 많이 올랐지만 2분기도 고성장..목표가 ↑" -신한證

[파이낸셜뉴스] 신한투자증권이 에이피알의 목표주가를 11만7000원에서 17만원으로 상향했다. 다만 주가가 최근 크게 오른 만큼 실적 추이를 확인하며 추가 매수 여부를 정하는 것이 필요하다는 시각이다. 투자의견은 매수를 유지했다.

4일 박현진 신한투자증권 연구원은 "2분기 에이피알의 예상 연결 매출은 2855억원, 영업이익은 634억원으로 전년 동기 대비 각각 84%, 126% 증가할 전망"이라며 "특히 화장품 매출이 전년 대비 160% 상승한 1860억원으로 전망된다"고 설명했다.

해외 매출 역시 1분기 186% 성장에 이어 2분기에도 190% 이상 성장했을 것으로 전망된다.

전체 매출 대비 해외 매출 비중은 2023년 46%에서 2024년 64%, 올해 1분기 71%로 증가한 바 있다. 해외 수출 관련 B2B 거래 매출이 작년 4분기 300억원에서 올해 1분기 607억원으로 2배 증가했고, 올해 2분기에도 800억원 내외로 전분기 대비 증가했을 것으로 추정된다.

한국을 제외한 모든 국가에서 매출 고성자이 나타나고 있다. 매출 증가에 따른 전반적인 고정비 부담 감소도 지속 중이다. B2B 매출 증가에 따라 영업비 부담도 완화 추세다.

올 1분기 마케팅비 비중이 2%p 감소했으며, 올 2분기에도 유사하게 감소했을 것으로 전망된다.

박 연구원은 "화장품 메디큐브 브랜드의 압도적 국내외 매출 성장세로 외형 확대가 지속되고 있고, 미국과 일본 등에서 매출 세자리 성장도 이어지고 있다"며 "이익 레벨의 상향으로 목표 밸류에이션도 상향됐지만, 주가가 많이 오른 건 부담일 수 있다.

2분기 실적 발표 전까지 주가 조정이 나타날 수 있다"고 말했다.

[e-mail] 박지연 기자