멈춰선 韓금리인하...“가계대출·집값 불안이 걸림돌”[상보]

■기준금리 연 2.50%로 동결■
불안한 금융·부동산 시장 우려
과도한 인하 기대심리 억제

美 연준 결정·추경 집행 상황
가계대출 관리 효과 등 점검하고
향후 기준금리 시기 결정 전망

이창용 한국은행 총재가 10일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회를 주재하고 있다. 연합뉴스

[파이낸셜뉴스] 한국은행이 금리 인하 대신 동결을 택하면서 기준금리가 연 2.50%로 유지됐다. 부동산 가격 상승에 따른 가계대출 증가에 대한 경계감이 커지면서 정부가 발표한 고강도 대출 규제의 효과가 나타날 때까지 속도조절에 나선 모습이다. 8월과 10월 중 추가 금리 인하 시기에 대한 전망이 엇갈리는 가운데 한은이 기대보다 매파적(통화 긴축 선호) 메시지를 던질지 주목된다.

■가계부채 확대 우려에 금리 동결한 한은

10일 한은 금융통화위원회는 통화정책방향 결정 회의를 열고 기준금리를 연 2.50%에서 동결했다. 원·달러 환율이 1300원대로 내려오고 소비자물가가 2% 내외로 떨어진 가운데, 내수 부진에 따른 경기 하방 우려가 확대됐음에도 금리 인하에 나서지 않았다.

이는 집값 급등세에 따른 가계대출 급증이 우려한 결과다. 한은에 따르면 6월 말 기준 예금은행의 가계대출(정책모기지론 포함) 잔액은 5월 말보다 6조2000억원 증가한 1161조5000억원으로 집계됐다. 가계대출이 폭발적으로 증가했던 지난해 8월(9조2000억원) 이후 10개월 만의 최대폭 증가다. 비은행권을 합한 금융권 전체 가계대출도 6조5000억원 늘며 지난해 10월(6조5000억원) 이후 8개월 만에 최대폭 늘었다.

윤원태 SK증권 연구원은 “한은이 금융안정에 대한 우려가 커진 이유는 서울 부동산 가격 상승에 의한 가계부채 증가세 확대 가능성 때문”이라며 “소비자심리지수 내 주택가격 전망도 연초 이후 지속해서 상승하고 지난달에도 서울 및 수도권 아파트 가격이 주간 단위로 높은 상승세를 이어갔다”고 설명했다.

특히 지난달 27일에 발표된 정부의 초강력 대출 규제와 3단계 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 규제 등을 고려할 때 우선 금리를 동결하고 향후 집값 추이 등을 지켜볼 가능성이 크다는 분석이다. 한은은 과도한 금리 인하 기대 심리가 다시 주택가격과 가계대출 수요를 자극할 수 있다고 경고한 바 있다.

■추가 인하 시기 힌트 줄까...8월·10월 의견 갈려

이번 금통위의 가장 큰 관전포인트는 이창용 한은 총재의 추가 금리 인하 시기와 관련한 발언이 될 전망이다. 시장에서 7월 금리 동결을 기정사실화한 가운데, 당초 8월 금리 인하 기대 전망이 우세했으나 가계부채 우려로 최근 매파적 메시지가 등장할 수 있다는 예측이 나오면서다.

김지나 유진투자증권 연구원은 “이 총재가 과거 한은 총재들에 비해 재정정책, 정치적 상황 등에 적극적인 의견을 개진한 점을 감안할 때 단순히 금융 불안을 진단하는 것뿐 아니라 정부의 대출 규제에 대한 기대(혹은 평가)도 함께 표현될 가능성이 높다”며 “이런 발언은 시장에 곧 매파적으로 전달되며 8월 인하 기대를 희석시킬 것으로 예상된다”고 짚었다.

다만 경기부양이 시급한 만큼 부동산 시장이 진정될 경우 8월 금리 인하에 나설 가능성이 크다는 분석도 나온다. 강승원 NH투자증권 연구원은 “지난해 8월에도 한은은 ‘펀더멘털만 보면 금리 인하가 가능하지만 부동산을 위시한 금융 안정 문제로 금리 동결을 단행한다’고 밝힌 뒤 10월, 11월 연속 인하를 단행했다”며 “8월 이후에는 한국은행의 정책 공조 테마가 ‘다시 경기 부양’으로 전환될 것”이라고 했다.

신얼 상상인증권 연구원도 “최근 서울 부동산 가격 급등과 가계대출 급증에 따른 금융안정 훼손 가능성에 대한 부담은 기준금리 인하 시기를 늦출 수 있는 제약 요인”이라면서도 “하지만 금융안정 문제 부각에도 최근 부동산 대책이 대출 총량 규제에 맞춰져 있어 금리 인하에 따른 불안 요인을 최소화할 수 있다는 점에서 기존 8월 인하 전망을 유지한다”고 설명했다.

[e-mail] 김동찬 기자