현대백화점, 실적 눈높이 낮췄지만 주가 반등 기대…목표가 17만원
한국투자증권 "업황 대비 저평가…매크로 우려 주가에 반영"
[파이낸셜뉴스] 한국투자증권은 현대백화점의 3·4분기 영업이익이 시장 기대치를 밑돌 것으로 전망하면서도 비우호적인 영업환경이 주가에 충분히 반영됐다고 진단했다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 기존 18만5000원에서 17만원으로 8.1% 하향했다.
김명주 한국투자증권 연구원은 28일 보고서에서 현대백화점의 3·4분기 연결 매출을 전년 동기 대비 7.1% 증가한 1조817억원으로 예상했다. 영업이익은 23.5% 늘어난 898억원으로 시장 기대치를 6.4% 밑돌 것으로 추정했다.
백화점 사업부 영업이익은 26.8% 증가한 1132억원으로 예상했다. 원화 강세로 외국인 매출 증가세가 둔화한 데다 해외여행 수요가 회복되면서 8~9월 기존점 매출 증가율이 지난 6월 수준을 넘지 못한 영향이다.
김 연구원은 "백화점 사업부의 실적 추정치 하향은 아쉬우나 이는 원화 강세와 주가 조정이 발생하기 시작했던 7월부터 이미 예측된 조정"이라며 "이러한 요인들은 주가에 충분히 반영돼 있다"고 말했다. 면세점 사업은 수익성 중심의 운영 기조에 따라 시내 면세점 수수료 상승의 영향을 크게 받지 않을 것으로 봤다. 3·4분기 디에프 사업부 영업이익은 전분기와 비슷한 69억원으로 전망했다.
지누스는 매출이 회복세를 보이고 미국 물류창고 임대계약을 종료하는 등 체질 개선 작업을 진행하고 있다. 다만 원화 강세와 컨테이너 운임지수 상승이 부담으로 작용하면서 3·4분기에도 203억원의 영업손실을 기록할 것으로 예상했다.
4·4분기에는 여름 휴가철과 추석 연휴가 끝나면서 백화점 업계의 내국인 방문객 감소 우려가 완화할 것으로 내다봤다. 지난해 4·4분기부터 매출이 큰 폭으로 증가한 데 따른 역기저와 주요 기업의 성과급 지급을 고려하면 시장의 실적 기대치도 높지 않다고 설명했다.
김 연구원은 "원화가 추세적인 강세로 가지 않는다면 이제는 현대백화점의 주가 반등 가능성에 주목할 시점"이라며 "비우호적인 매크로 환경이 이어지지 않는다면 밸류에이션 매력이 부각되며 주가는 양호한 흐름을 보일 것"이라고 말했다.
[email protected] 이정화 기자
