"월가 파고든 실물자산 토큰화...발행 넘어 실제 활용으로 나아가야" [KBW2026]

[파이낸셜뉴스] 실물자산 토큰화가 자금조달 비용을 낮추는 등 기존 금융의 작동 방식을 바꿀 것이라는 전망이 나왔다. 다만 자산을 디지털 토큰으로 발행하는 데 그치지 않고 실제 결제·담보 거래로 연결하려면 법적 인정과 실수요가 뒷받침돼야 한다는 지적도 제기됐다.

■담보 활용 넓히고 조달비용 낮추는 실물자산 토큰화
모니카 롱 리플 사장은 30일 서울 워커힐 호텔앤리조트에서 열린 아시아 최대 블록체인 이벤트 '코리아블록체인위크 2026(KBW2026)'의 패널토론에서 "5년 내로 실물자산을 나타내는 디지털 자산을 연중무휴로 이용할 수 있는 변화가 찾아올 것"이라며 "은행 영업시간이 아닌 야간이나 주말에 거래를 하거나, 담보를 이용할 수 있다는 점이 가장 큰 기회로 작용할 것"이라고 밝혔다.

롱 사장은 리플의 프라임브로커리지 사업인 '리플 프라임'을 사례로 들었다. 롱 사장에 따르면 리플 프라임을 이용하는 금융기관들은 영업시간 외에도 증거금 담보를 활용하기 위해 기존 달러 담보를 달러 연동 스테이블코인인 'RLUSD'로 전환하고 있다.

캐롤라인 팜 문페이 인스티튜셔널 최고경영자(CEO)도 담보로 묶인 자금의 활용도가 높아질 것으로 내다봤다. 그는 "자산을 맡겨놓고 거래일로부터 이틀 뒤까지 그대로 두는 방식은 미래 시장에서 통하지 않을 것"이라며 "자금 운용의 효율성이 높아지면 경제 성장을 위해 자본을 다시 투입할 수 있다"고 말했다.

은행 외에도 온체인 자금 공급자가 참여하면서 경쟁을 통해 조달 비용을 낮출 수 있다는 분석도 나왔다. 리드 사이먼 피규어 디지털자산 부문 사장은 "과거에는 은행이 유일한 자금조달 창구였지만, 다른 선택지가 생기면서 온체인에서는 훨씬 저렴하게 자금을 조달하고 있다"고 말했다.

■토큰 발행만으론 한계…실제 금융거래로 이어져야
토큰화의 성과를 판단하려면 기술보다는 기초자산의 성격을 먼저 살펴야 한다는 주장도 나왔다. 자산을 블록체인으로 옮기더라도 그 본질까지 달라지는 것은 아니라는 것이다. 팜 CEO는 "토큰화는 자산을 담는 기술적 그릇일 뿐 기초자산의 본질을 바꾸지 않는다"며 "기술적 포장 너머의 기초자산을 들여다봐야 한다"고 강조했다.

토큰화만으로 자산을 쉽게 현금화할 수 있는 것은 아니라는 의견도 나왔다. 대출 펀드를 토큰화하더라도 내부에 큰 규모의 대출채권이 통째로 담겨있다면 투자자가 원하는 만큼 현금화하기 어렵다는 시각이다.

사이먼 사장은 "이런 펀드는 일반적으로 월말이나 분기 말까지 기다려야 유동성을 확보할 수 있다"며 "2000만달러짜리 대출채권에서 1만달러어치만 떼어 현금화할 수는 없다"고 지적했다.

자산을 디지털로 표시하는 단계를 넘어 결제와 담보 제공까지 온체인에서 이뤄져야 한다는 지적도 이어졌다. 실제 자산은 블록체인 밖에 두고 토큰만 발행해서는 기술의 이점을 충분히 얻기 어렵다는 것이다.

롱 사장은 "지금까지는 실제 자산이 블록체인 밖에 존재하는 일종의 디지털 영수증 형태였다"며 "결제 등 관련 활동이 온체인에서 이뤄지지 않으면 블록체인의 이점을 온전히 얻지 못한다"고 설명했다.

토큰화 자산이 실제 금융거래에 쓰이려면 담보로서의 법적 지위를 인정받는 작업이 뒤따라야 한다는 제언도 나왔다. 온체인에서 발행하는 자산을 금융기관이 담보로 받아들이고 자금을 제공할 수 있어야 활용 범위도 넓어진다는 것이다. 롱 사장은 "다음 단계는 처음부터 온체인으로 발행한 실물자산이 인정받을 수 있도록 법적 체계를 갖추는 것"이라고 말했다.

실제 수요와 비용 절감 효과를 확인해야 한다는 조언도 이어졌다. 사이먼 사장은 "토큰화된 자산이 전통 금융의 동등한 상품보다 비싼지, 아니면 추가적인 활용 가치와 경제적 이점을 제공하는지 살펴야 한다"고 덧붙였다.

[email protected] 박지연 기자