"CJ제일제당, 실적 우려 이미 주가에 반영…추가 하락 제한적"
NH투자증권 "매출 성장에도 비용 상승 부담"
[파이낸셜뉴스] NH투자증권은 6일 CJ제일제당에 대해 실적 우려가 이미 주가에 반영됐다고 보고 투자의견 '매수'와 목표주가 26만원을 유지했다.
주영훈 NH투자증권 연구원은 "F&C 사업 매각에 따라 기업 가치 평가 과정에서 약점으로 작용해온 사업 구조 복잡성 문제는 완화됐다고 판단된다"며 "식품 중심의 사업 포트폴리오가 강화되고 있으며, 글로벌 전략제품(GSP) 중심으로 해외사업 매출이 확대되고 있다는 점도 긍정적"이라고 평가했다.
이어 "양호한 매출 성장에도 전쟁 등 외부 변수로 인한 비용 상승 부담이 커 아직까지 전사 손익 개선이 이뤄지지 못한 점은 아쉽다"며 "다만 밸류에이션을 고려할 때 올해 실적 관련 우려는 이미 주가에 반영된 것으로 보여, 추가적인 주가 하락 가능성은 제한적일 것"이라고 덧붙였다.
3·4분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 7조5239억원, 3160억원으로 전망했다. F&C 사업부문과 CJ대한통운을 제외했을 때 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 7.4%, 7.0% 증가하겠지만, 시장 컨센서스는 소폭 하회할 것으로 봤다.
주 연구원은 "식품 부문 매출액은 기존 예상 대비 성장률이 낮아질 것으로 추정하는데, 국내 소비 심리 둔화 영향과 원화 강세로 인한 해외 식품 사업 매출 영향 때문"이라며 "영업이익의 경우 비용 상승 부담이 지속됨에 따라 아직까지 큰 폭의 반등을 기대하기는 어려울 것"이라고 봤다.
그러면서 "바이오 부문 역시 부정적 환율 영향이 존재하나, 전년 대비 두 자릿수 매출 성장을 이어가기에 무리는 없을 전망"이라며 "수익성은 비용 증가 요인으로 인해 전분기 대비 하락하겠지만, 기저 효과를 고려했을 때 전년 동기와 비교해서는 크게 증가할 것"이라고 예상했다.
[email protected] 서민지 기자
