"삼전닉스 공포가 폭락시켰다?"...오히려 매수 적기라는 증권사
[파이낸셜뉴스] KB증권이 최근 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 급락에 대해 실적 악화보다는 국내 증시 수급 공백과 투자심리 위축에 따른 과도한 조정이라고 평가하며 비중을 확대할 적기로 봤다.
KB증권 김동원 리서치본부장은 지난 16일 보고서에서 "삼성전자와 SK하이닉스의 최근 주가 급락은 펀더멘털 훼손보다는 한국 증시의 수급 공백과 투자심리 위축이 빚어낸 과도한 조정으로 판단된다"고 밝혔다.
이달 들어 한국 증시는 18.8% 하락해 일본(-3.5%)과 대만(-2.0%)보다 낙폭이 컸다. 같은 기간 삼성전자는 21.8%, SK하이닉스는 28.9% 떨어졌고 전날인 15일에도 삼성전자는 직전 거래일보다 9.48% 내린 21만원에, SK하이닉스는 11.06% 급락한 126만2000원에 거래를 마쳤다.
주가가 크게 빠지면서 코스피의 주가수익비율(PER)은 2분기까지 확정 실적 기준 약 8배로 낮아졌다. KB증권에 따르면 이는 2008년 글로벌 금융위기나 2020년 코로나19 당시와 비슷한 저평가 구간에 가까워진 수준이다.
그러나 김 본부장은 반도체 업황과 기업 실적 전망은 오히려 개선되고 있다고 분석하며 "주가의 가파른 조정에도 불구하고 삼성전자와 SK하이닉스의 실적 전망은 오히려 상향 조정되고 있다"고 봤다.
실제로 전날 3분기 실적을 발표한 대만 TSMC는 인공지능(AI) 반도체 수요 둔화 징후가 없다고 밝혔다. 앞서 네덜란드 반도체 장비업체 ASML 역시 최근 실적발표에서 고객사의 중장기 수요 전망이 계속 높아지고 있다고 언급한 바 있다. 시장조사업체 트렌드포스 역시 올해 4분기 D램 가격이 두 자릿수 상승률을 기록할 것으로 내다봤다.
이러한 점을 바탕으로, KB증권은 최근 반도체주 급락 역시 기업의 이익 창출력이 훼손됐다기보다 금융시장의 위험 회피 심리가 주가에 과도하게 반영된 것이라고 풀이했다. 또한 삼성전자와 SK하이닉스가 이달 말 실적 발표에서 내놓을 주주환원 정책도 향후 주가 반등의 변수가 될 것으로 보인다.
김 본부장은 "현재 밸류에이션은 향후 이익 감소 가능성을 상당 부분 선반영하고 있지만 실제 이익 전망은 메모리 공급 부족 장기화와 가격 상승에 힘입어 오히려 높아지고 있다"며 "지금은 추가 하락 위험보다 밸류에이션 정상화에 따른 상승 여력이 더 큰 구간"이라고 진단했다.
[email protected] 김희선 기자
