노무라증권 "삼전닉스 '매수'…2028년까지 메모리 수요 늘어난다"
[파이낸셜뉴스] 일본 노무라증권이 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 '매수' 의견을 제시했다. 목표주가는 삼성전자 67만원, SK하이닉스 470만원으로 각각 제시했다.
20일 금융투자업계에 따르면 노무라증권은 최근 발표한 글로벌 메모리 보고서를 통해 삼성전자와 SK하이닉스를 '주목할 종목'으로 꼽았다. 그러면서 메모리 수요 증가세가 오는 2028년까지 공급 확대 속도를 웃돌 것으로 전망했다.
최근 인공지능(AI) 기업들의 매출 성장 둔화와 데이터센터 사업자의 자금조달 부담이 설비투자 감소로 이어질 수 있다는 우려가 나온다. 중국 창신메모리(CXMT)의 기술 개발 진전 역시 반도체 업종의 투자심리에 부담을 주는 요인으로 거론된다.
노무라증권은 일부 AI 기업의 실적만으로 메모리 시장 전반의 수요를 판단하기는 어렵다고 분석했다. 오픈AI와 앤트로픽의 올해 3·4분기 매출을 합산하면 전년 동기 대비 약 507% 증가한 것으로 추산됐다. 다만 노무라증권은 연간 매출에 대한 시장 기대치를 달성하려면 4·4분기에는 성장세가 한층 확대돼야 한다고 봤다.
또 일부 데이터센터 사업자가 자금 확보에 어려움을 겪더라도 AI 인프라 투자 전반에 미치는 파장은 크지 않을 것으로 예상했다. 기존에 구축된 데이터센터와 장비를 다른 사업자가 인수하거나 활용할 수 있는 만큼 개별 사업자의 투자 차질이 전체 시장의 위축으로 이어지지는 않을 것이라는 설명이다.
메모리 수요 확대를 뒷받침하는 요인으로는 데이터센터 증설을 지목했다. 노무라증권이 파악한 글로벌 데이터센터 신규 설비 규모는 올해 22.3기가와트(GW)에서 내년 31.5GW로 늘어날 것으로 예상된다. 이에 따라 메모리 공급 증가율을 웃도는 수요 확대가 이어지면서 가격에도 우호적인 환경이 조성될 것이라는 전망이다.
반도체 업체들의 현금 보유 여력도 확대될 것으로 관측했다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 기업 9곳의 합산 순현금은 올해 2·4분기 2820억달러에서 2028년 말 약 2조달러에 이를 것으로 추정됐다. AI 관련 투자가 늘어날수록 데이터센터 운영사보다 반도체 공급업체의 재무구조가 개선될 수 있다는 분석이다.
다만 데이터센터 투자 축소 움직임이 장기화하거나 이미 자금조달을 완료한 사업의 설비투자마저 지연될 경우 메모리 수요 전망에 대한 재검토가 필요하다고 지적했다.
[email protected] 임상혁 기자
