'1만2000→9000' 골드만삭스, 코스피 목표 25% 낮췄다…"韓 증시 저평가 판단은 유지"
[파이낸셜뉴스] 투자은행 골드만삭스가 코스피 12개월 목표지수를 기존 1만2000에서 9000으로 25% 하향 조정했다. 다만 한국 증시가 크게 저평가됐다는 판단은 그대로 유지했다.
25일(현지시간) 글로벌 금융 데이터 플랫폼인 인베스팅닷컴에 따르면 티머시 모 등을 비롯한 골드만삭스 전략가들은 코스피가 지난 6월 고점 대비 35% 넘게 급락하자 목표치를 내렸다. 골드만삭스는 지난 6월 목표치를 올렸고, 이후 기술주가 밀리기 시작한 뒤에도 강세 전망을 유지해 왔다.
다만 이들은 "시장은 지나치게 부정적인 펀더멘털 전망을 주가에 반영하고 있다"면서 최근 급락으로 한국 주식이 크게 저평가됐다고 진단했다. 또 "시장이 기업의 기초체력을 평가하는 방식에 더 보수적인 가정을 반영해 목표지수를 낮췄지만, 현재 한국 증시는 위험 대비 수익 측면에서 여전히 매력적"이라고 덧붙였다.
골드만삭스는 하향 조정된 목표 지수도 현 수준에서 60% 이상의 상승 여력을 의미한다고 설명했다. 이는 한국 주식이 상당히 저평가되어 있다는 판단을 뒷받침한다. 골드만삭스에 따르면 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 약 4배로, 2006년 이후 주요 18개 시장에서 볼 수 없었던 수준이다.
골드만삭스는 올해 코스피 목표지수를 여러 차례 상향 조정해 지난 6월 1만2000까지 높였으며, 이후 글로벌 AI 관련주 매도세가 확산하는 와중에도 이를 유지해왔다.
그러나 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 기업의 비중이 큰 코스피는 AI 인프라에 대한 막대한 투자 규모와 자금 조달 비용 증가, 투자 수익성에 대한 의구심이 커지면서 급락장을 맞았다.
골드만삭스는 현재 반도체 업종의 주가에 2027년 이익이 65% 감소할 것이라는 전망까지 반영돼 있다며 시장이 지나치게 비관적이라고 봤다. 또 메모리 반도체 업종을 제외한 나머지 종목들은 코스피의 약 절반을 차지하는데, 이들의 선행 PER도 7.6배에 그친다고 덧붙였다.
골드만삭스는 목표지수를 하향하면서도 전력과 산업재, 기업 지배구조 개선 관련주, 내수 경기 회복과 한국 대중문화 확산의 수혜를 보는 기업들에 대한 투자 기회를 여전히 선호한다며 긍정적인 시각을 유지했다.
[email protected] 김희선 기자
