"현대차, 내년 실적 전망도 보수적으로 접근해야"...목표가 또 낮아졌다
한화투자증권
[파이낸셜뉴스] 한화투자증권은 10일 현대차에 대해 올해 생산 차질과 원자재 가격 상승으로 이익 감소가 불가피하고, 내년 실적 회복 속도도 더딜 것이라고 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지했으나 목표주가를 기존 60만원에서 49만원으로 하향했다.
김성래 한화투자증권 연구원은 "올해 연간 판매량은 가이던스인 416만대를 크게 하회한 390만대로 예상한다"며 "생산 차질에 따른 하이브리드차 판매 둔화로 차종 구성이 약화됐고, 원화 절상으로 긍정적 환율 효과 또한 축소됐다"고 설명했다.
올해 연결 매출액은 186조2640억원으로 지난해와 비슷한 수준을 기록하겠지만, 영업이익은 9조7040억원으로 15.4% 감소할 것으로 추정했다. 영업이익률은 지난해 6.2%에서 올해 5.2%로 하락할 전망이다. 자동차 부문 매출액은 138조6560억원으로 4.8% 감소할 것으로 예상했다.
내년에는 올해 하반기 생산 차질로 미뤄진 신차 판매가 반영되면서 매출 성장세를 회복할 것으로 내다봤다. 내년 매출액은 올해보다 4.9% 증가한 195조4410억원, 영업이익은 4.8% 늘어난 10조1720억원으로 전망했다. 영업이익률은 올해와 같은 5.2%로 추산했다.
북미에서는 엘란트라와 투싼 완전변경 모델, 제네시스 하이브리드 모델이 미국 수요에 대응하며 수익성 개선에 기여할 것으로 분석했다. 유럽에서는 튀르키예 공장의 아이오닉3 생산 확대를 통해 경제형 전기차 수요에 대응하고, 중국 업체들의 공세 속 시장점유율 회복에 집중할 것으로 봤다.
김 연구원은 "올해 상승한 원자재 가격 영향과 원·달러 환율 하락 추세 등 부정적인 거시경제 영향을 고려하면 내년 매출 성장과 이익 개선 속도에 보수적인 접근이 필요하다"며 "유럽은 경쟁 심화에 따른 수익성 악화로 물량 증가의 수익성 기여도가 낮을 것"이라고 짚었다.
미래 모빌리티 경쟁력도 주요 변수로 꼽았다. 글로벌 완성차 업체들이 2028년 레벨2 플러스급 소프트웨어 중심 자동차(SDV) 출시 경쟁을 벌이는 가운데, 현대차의 개발 차량인 '페이스카' 경쟁력과 전기·전자 아키텍처를 비롯한 SDV 기술체계가 구체화되는지 확인할 시점이라는 평가다.
[email protected] 주원규 기자
