모건스탠리 "삼전 30만9천원·하닉 160만원" 또 목표가 낮춰
2021년 8월 '메모리, 겨울이 오고 있다(Memory, Winter is Coming)'는 보고서로 '반도체 저승사자'가 된 모건스탠리 연구원이 또다시 삼성전자와 SK하이닉스에 부정적인 리포트를 내놨다. 미국 민주당의 중간선거 압승으로 인공지능(AI) 데이터센터 건설이 둔화되고 반도체 공급은 늘어나 수익성이 낮아질 것이라는 이유다.
10일 금융투자업계에 따르면 모건스탠리는 전날 '메모리 반도체-미국 중간선거 이후 핵심 쟁점' 보고서를 발표했다. 모건스탠리는 해당 보고서를 통해 삼성전자의 목표주가를 기존 38만1000원에서 30만9000원으로 19% 낮췄다. 삼성전자 우선주는 30만4800원에서 24만7200원으로 하향 조정했다. SK하이닉스는 260만원에서 160만원으로 38% 낮춰 잡았다.
보고서를 작성한 숀 킴 모건스탠리 연구원은 "현재 메모리 반도체 시장은 2028년 '실적 절벽'을 피할 수 있느냐는 것이 가장 중요한 논쟁으로 다뤄지고 있다"고 했다. 내년 말부터 신규 생산시설이 가동되며 반도체 공급이 늘어나는 동시에, 미국 중간선거 민주당 압승으로 AI 데이터센터 건설 속도는 둔화하며 반도체 가격 하락 압력이 발생할 수 있다고 했다. 그러면서 SK하이닉스의 2027∼2028년 고대역폭메모리(HBM) 영업이익률 전망치를 기존 78∼80%에서 약 70%로 하향했고, 삼성전자 역시 80%에서 65~72%로 낮췄다.
다만 삼성전자의 내년 영업이익 전망치를 기존보다 9% 높인 약 688조원으로, SK하이닉스의 내년 영업이익 전망치도 13% 상향한 약 468조원으로 제시하는 등 단기 실적에 대해서는 긍정적으로 내다봤다.
[email protected] 임상혁 기자
