SK하이닉스, 日 낸드기업 '키옥시아' 사실상 최대주주 됐다

SK하닉이 채권 보유한 SPC가
키옥시아 지분 14.19% 보유
1대주주였던 도시바는 지분 줄어
글로벌 낸드시장 영향력 주목

SK하이닉스가 지분 권리를 가진 투자목적회사가 일본 낸드플래시 업체 키옥시아홀딩스의 최대주주로 올라섰다. SK하이닉스가 키옥시아 지분을 직접 보유한 것은 아니지만 세계 낸드 시장의 주요 경쟁사인 키옥시아에 대한 간접적인 영향력이 다시 주목받고 있다.

키옥시아는 옛 모회사 도시바의 보유 지분이 기존 14.48%에서 지난 3일 기준 약 14.12%로 낮아졌다고 11일 밝혔다. 이에 따라 베인캐피털이 설립한 투자목적회사 'BCPE 판게아 케이맨2'가 지분 14.19%로 도시바를 제치고 키옥시아 최대주주가 됐다.

BCPE 판게아 케이맨2는 SK하이닉스와 밀접하게 연결돼 있다. 키옥시아 연차보고서에 따르면 SK하이닉스는 이 회사의 의결권으로 전환할 수 있는 채권을 보유하고 있다. SK하이닉스가 키옥시아 지분 14.19%를 직접 갖고 있다는 의미는 아니다. 키옥시아 역시 SK하이닉스가 보유한 이 같은 권리를 '잠재적인 이해상충 가능성이 있는 위험요인'으로 명시하고 있다.

SK하이닉스와 키옥시아의 관계는 지난 2018년으로 거슬러 올라간다. 당시 SK하이닉스는 베인캐피털이 주도한 컨소시엄에 참여해 도시바의 메모리사업부였던 키옥시아 인수에 투자했다. SK하이닉스는 키옥시아 측이 더 높은 지분율을 허용하지 않는 한 2028년까지 키옥시아에 대한 의결권 지분을 15% 이하로 유지하기로 약속했다. SK하이닉스가 경쟁사인 키옥시아에 투자하면서도 직접적인 경영 참여에는 일정한 제한을 둔 구조다.

키옥시아는 삼성전자, SK하이닉스와 경쟁하는 세계 주요 낸드 업체다. SK하이닉스는 지난 2021년 인텔의 낸드·솔리드스테이트드라이브(SSD) 사업을 인수해 출범한 자회사 솔리다임까지 거느리고 있어 키옥시아와 글로벌 낸드 시장에서 직접 경쟁하고 있다.

그럼에도 낸드 산업은 막대한 설비투자가 필요한 데다 업황에 따라 수익성이 크게 출렁이는 특성이 있어 업체 간 합종연횡 가능성이 꾸준히 거론돼왔다. 실제 키옥시아 역시 그동안 다른 낸드 업체와 사업 통합 가능성이 시장의 관심을 받아왔다. 이런 상황에서 SK하이닉스와 연결된 투자목적회사가 최대주주로 올라서면서 향후 키옥시아의 지배구조 변화 과정에서 SK하이닉스의 역할에도 관심이 커질 것으로 보인다.

주목되는 시점은 오는 2028년이다. SK하이닉스가 약속한 의결권 지분 15% 이하 유지 기한이 이때까지인 만큼 이후 키옥시아와 자본 관계를 어떻게 가져갈지가 변수다. 다만 실제 의결권 확대나 경영 참여 여부는 키옥시아 측과 약정 및 각국 경쟁당국의 판단 등에 따라 달라질 것이란 분석이다.

한편 도시바는 키옥시아가 2024년 증시에 상장한 이후 보유 지분을 단계적으로 처분해 투자금을 회수해왔다. 특히 최근 인공지능(AI) 데이터센터용 메모리 수요 확대에 대한 기대감으로 키옥시아 주가가 크게 상승하면서 현금화하기 유리한 환경이 조성됐다.

[email protected] 김경민 기자