상폐 시총기준 강화 유예? 업계 "낙인 찍힌 기간만 길어져"

정부, 시가총액 상장폐지 기준 강화 6개월 유예
코넥스 이전 상장 허용도 도입…정리매매 대신
상장사 "6개월 짧아…'주가 부양' 부작용 우려도"
"코넥스行 사실상 '정리매매'…실제 이전 적을 것"

[파이낸셜뉴스] 정부가 상장폐지 시가총액 기준 강화 시행을 유예했지만 업계 반응은 냉담하다. 대비할 시간이 주어졌지만 '획일화된 정량평가'라는 근본적인 문제에서 벗어나지 못했다는 지적이다. 코넥스 이전 상장 허용 방안 역시 실효성에 대한 의문이 제기됐다.

4일 금융투자업계에 따르면 재정경제부는 내년 1월로 예정됐던 상장폐지 시총 기준 상향을 6개월 유예하기로 이날 결정했다. 이에 내년 7월부터 코스닥은 300억원, 코스피는 500억원의 시총 기준이 적용된다.

앞서 정부와 한국거래소는 부실기업 퇴출을 골자로 상장폐지 기준 강화를 추진해 왔다. 이에 지난 7월부터 코스닥 시총 기준을 기존 150억원에서 200억원으로, 코스피는 200억원에서 300억원으로 각각 상향한 바 있다. 다만 최근 업계에서 코스닥 시장 상황 악화 등을 고려해야 한다는 목소리가 나오면서 유예 결정이 내려진 것으로 전해진다.

상장사들은 아쉬움을 토로하고 있다. 6개월의 개선 기간이 부여된 점은 긍정적이지만, 근본적인 대응은 사실상 힘들다는 의견이다. 이미 시총 기준 상향이 발표된 시점부터 기준 인근에 위치한 기업들의 주주 이탈이 가속화되는 '악순환'이 진행되고 있는 만큼, 6개월 동안 시총 상향을 이끌어내기는 어려운 상황이다.

금융투자업계 관계자는 "시총 기준 미달에 가까운 기업들은 '낙인 효과'가 찍혀 주가와 시총이 오히려 더욱 떨어진 기업들이 많은 것으로 알고 있다"며 "사실 6개월이란 기간이 충분하진 않다. 다만 개선 기간이나 대비할 시간이 부여가 됐다는 차원에서는 긍정적으로 볼 수 있다"고 말했다.

근본적으로 시총을 상장폐지 기준으로 두는 것이 부당하다는 지적도 나온다. 이에 단순히 시총을 기준으로 두는 것이 아닌. 기술특례상장 기업이나 꾸준한 흑자를 내는 기업에 대해선 다른 기준을 적용해야 한다는 목소리다.

한 상장사 관계자는 "회사가 어떤 상황인지 정성적인 평가가 이뤄져야 하는데, 지금의 시총 기준 상향은 획일화된 측면이 있다"며 "시가총액을 상장폐지 기준으로 적용하는 것이 적절한지를 먼저 논의해야 한다. 시총 기준을 맞추기 위해 단기적인 주가 부양에 나서는 등 오히려 시장을 왜곡하는 부작용이 발생할 가능성도 있다"고 우려했다.

정부가 이날 일정 요건을 충족한 기업이 정리매매 대신 코넥스로 이전할 수 있게 결정한 것도 실질적 방안이 될 수 없다는 우려도 제기된다. 현재 코넥스 시장이 '유명무실'화 된 만큼, 이전상장을 선택하는 기업이 많지 않을 것이란 관측이다. 실제로 올해 들어 코넥스에는 단 3곳만이 상장을 성공했다.

이 관계자는 "코넥스의 거래량과 시장에 대한 투자자 인식을 고려하면 기업이나 기존 주주 입장에서는 정리매매와 체감 상 큰 차이가 없다"며 "코넥스 이전 자체가 시장에서 사실상 퇴출 수순으로 받아들여질 가능성이 높아 실효성은 제한적일 것으로 본다"고 지적했다.

[email protected] 임상혁 기자