에스엠, 차세대 IP 성장·중화권 공략 가속…목표가 10만5000원
삼성증권 "신인 보이그룹 데뷔 임박…이익 체력 구조적 개선"
[파이낸셜뉴스] 삼성증권은 에스엠이 차세대 아티스트의 성장과 중화권 사업 확대를 바탕으로 중장기 실적 개선을 이어갈 것으로 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 10만5000원을 유지했다. 이는 지난 7일 종가 7만9900원보다 31.4% 높은 수준이다.
최민하 삼성증권 연구원은 8일 보고서에서 "글로벌 투어 확장기에 진입한 에스파를 필두로 라이즈, NCT WISH, 하츠투하츠 등 중장기 실적을 견인할 차세대 아티스트 라인업의 탄탄한 성장세가 두드러진다"고 분석했다.
최 연구원은 또 "에스파는 지난 8월부터 내년 2월까지 25개 지역에서 네 번째 월드투어를 진행하며 활동 범위와 관객 규모를 확대할 예정"이라며 "첫 월드투어에서 42만명의 관객을 모은 라이즈를 비롯해 NCT WISH와 하츠투하츠도 차세대 성장 동력으로 자리 잡고 있다"고 평가했다.
신인 보이그룹 프로젝트 'SMTR25'는 연내 정식 데뷔할 예정이다. TV 리얼리티 프로그램 '응답하라 하이스쿨'과 팬미팅 투어를 통해 데뷔 전부터 유의미한 팬덤을 확보한 만큼 정식 데뷔 후 빠르게 시장에 안착하고 수익화에 나설 것으로 예상했다.
중화권 사업도 성장 동력으로 꼽았다. 에스엠은 텐센트뮤직엔터테인먼트와 합작법인 'STE'를 설립하고 향후 2~3년 안에 데뷔할 중국 현지 아이돌의 기획과 매니지먼트를 추진하고 있다. 텐센트뮤직은 에스엠 지분 9.7%를 보유한 2대 주주다. 에스엠은 텐센트뮤직의 현지 플랫폼과 유통망을 활용해 소속 아티스트의 중국 활동과 지식재산권(IP) 영향력을 확대할 계획이다.
올해 2·4분기에는 중국 상하이에 첫 공식 오프라인 상품 매장인 'SMTOWN STORE 상하이'를 열었다. 팝업 형태가 아닌 상설 매장으로 운영돼 브랜드와 팬덤을 연결하는 거점 역할을 할 것으로 전망했다.
자회사 실적도 개선 흐름을 보일 것으로 예상했다. 공연 제작 자회사 드림메이커는 본사와의 협업 확대에 힘입어 수익성과 이익률이 개선되고 있으며 SM엔터테인먼트 재팬은 소속 아티스트의 활발한 일본 활동을 바탕으로 매출과 이익이 늘어날 것으로 내다봤다.
삼성증권은 에스엠의 2027년 연결 매출을 전년 대비 9.7% 증가한 1조3700억원, 영업이익을 18.1% 늘어난 2171억원으로 전망했다. 최 연구원은 "단기 실적 변동성보다는 구조적으로 레벨업되고 있는 전사 이익 체력에 집중할 시점"이라고 판단했다.
[email protected] 이정화 기자
