한화엔진, 올 누적 수주액 2조7973억...127%↑
iM증권 "내년 2분기 후 대형 컨테이너선용 엔진 납품 4→10대 이상"
[파이낸셜뉴스] iM증권은 9일 한화엔진에 대해 올해 누적 수주액이 2조7973억원으로 2025년의 127%, 2024년의 170%를 초과하고 있다고 분석했다. 수주잔고는 올해 매출 기준 3.6년치에 해당하는 5조6501억원에 달한다. iM증권은 한화엔진에 대한 투자의견으로 '매수'를 유지했지만, 목표주가는 10만1000원에서 6만9000원으로 낮췄다.
변용진 iM증권 연구원은 "한화엔진이 현재 수주 중인 엔진들의 납기는 주로 2028년이다. 해당 선박의 납기는 2029년인데, 중국이 올해 수주한 131척 중 106척의 선박이 29년 이후의 납기로 해당 선박들에 대한 엔진 발주가 아직 현재진행형"이라고 밝혔다.
iM증권은 한화엔진의 4·4분기 매출은 4425억원, 영업이익 654억원, 영업이익률 14.8%를 전망했다. 단가 및 이익률이 좋은 컨테이너선용 엔진 납품이 증가하고, 3·4분기와 반대로 조업일수가 증가하면서 제조간접비 배부로 인한 이익 영향은 오히려 증분으로 작용하면서다.
변 연구원은 "인수 이후 아직 PPA상각비가 반영되며 손실을 내고 있는 SEAM사업부도 4·4분기 계절성으로 흑자 전환을 전망한다"며 "2027년 2·4분기 이후에는 현재 4대 수준인 대형 컨테이너선용 엔진의 납품 대수가 10대 이상으로 증가하면서 실적 탑라인을 다시금 끌어올릴 전망"이라고 강조했다.
현재 한화엔진의 중국향 매출 비중은 2·4분기 22.3%→3·4분기 23.8%로 증가하고 있다. 수주잔고 중 중국 비중은 2·4분기 46%→3·4분기 48%, 컨테이너선의 비중은 같은 기간 58%→60%로 점진적으로 증가했다.
[email protected] 강구귀 기자
