KDI "AI 인프라 투자 중심으로 양호한 성장…가계 전반 확산은 안돼"

[파이낸셜뉴스] 우리나라 경제가 인공지능(AI) 인프라 투자 관련 부문을 중심으로 양호한 성장을 이어가고 있다는 국책연구기관의 진단이 나왔다. 다만, 반도체 호황에 따른 소득 증가 효과가 가계 전반으로 확산되지 못한데다 고유가 부담까지 이어지면서 소비 개선세는 완만한 수준에 머물렀다는 분석이다.

한국개발연구원(KDI)은 9일 발표한 '2026년 11월 경제동향'에서 "우리 경제는 AI 인프라 투자 관련 부문을 중심으로 양호한 성장을 지속"하고 있다고 밝혔다.

KDI는 대외 수요 강세에 힘입어 반도체 생산과 투자가 높은 증가세를 이어가는 가운데 AI 인프라 투자와 관련된 다른 부문도 개선되는 모습이라고 평가했다. AI 데이터센터 건설과 밀접한 전자기기, 비철금속, 철강제품 등의 수출이 크게 늘었고 기계류 설비투자도 전반적으로 양호한 증가세를 보였다는 설명이다.

지난 9월 전산업생산은 전년 동월보다 1.1% 증가했다. 추석 시점 이동으로 조업일수가 2.5일 줄면서 전월(2.3%)보다 증가 폭은 축소됐지만 계절조정 전월 대비로는 3.0% 늘었다.

광공업생산은 1.2% 증가하며 전월(-1.7%)의 감소에서 증가로 전환했다. 파업과 하계휴가로 29.7% 급감했던 자동차 생산이 -0.2%로 회복되며 일시적 생산 차질이 해소됐고, 반도체(10.3%)와 기계장비(17.9%)도 양호한 증가세를 이어갔다. 제조업 평균가동률은 71.2%에서 76.8%로 상승했고 재고율은 101.8%에서 96.5%로 하락했다.

서비스업생산은 금융 및 보험업(11.6%→6.4%)과 전문·과학 및 기술서비스업(12.7%→8.3%)을 중심으로 증가 폭이 전월 5.0%에서 1.8%로 축소됐다. 계절조정 기준으로도 상반기의 높았던 증가세가 조정되는 모습이다.

소비는 최근의 부진을 일부 만회했지만 기조적인 개선 흐름은 완만한 수준에 그쳤다. 9월 소매판매액지수는 전년 동월보다 0.4% 감소했다. 추석 시점 이동에 따른 기저효과가 일부 반영되면서 내구재 판매가 10.8% 줄었다. 비내구재는 추석 연휴 영향으로 4.7% 늘었지만 준내구재는 0.8% 감소했다. 계절조정 소매판매액지수는 자동차 생산 차질 해소 등에 힘입어 전월보다 3.6% 늘었으나 6월보다는 0.9% 낮은 수준에 머물렀다.

3분기 민간소비 증가율도 1.1%로 전 분기(2.4%)보다 낮아졌다. KDI는 국제유가 반등으로 물가 상승률이 높은 수준을 유지하는 가운데 그간의 시장금리 상승도 가계의 소비 여력을 제약하고 있다고 분석했다. 다만 2분기 개별소비세 인하 종료를 앞두고 수요가 앞당겨진 영향 등 일시적 요인도 일부 작용했다고 덧붙였다.

설비투자는 AI 인프라 투자 관련 부문을 중심으로 호조를 이어갔다. 9월 설비투자는 조업일수 감소에도 전년 동월보다 10.1% 증가했고 계절조정 전월 대비로도 5.3% 늘었다. 반도체제조용기계(68.9%)를 중심으로 기계류 투자가 22.2% 증가했으며 일반산업용기계(15.2%)와 전기 및 전자기기(9.9%)도 양호한 흐름을 보였다. 반면 운송장비는 기저효과로 16.4% 감소했다.

선행지표도 양호한 흐름이 이어질 가능성을 시사했다. 10월 반도체제조용장비 수입액은 59.1% 늘었고 기계류 수입액도 38.1% 증가했다. 9월 국내기계수주도 28.2% 증가하며 높은 증가세를 유지했다.

건설투자는 주거용 건축의 감소세가 이어졌지만 비주거용 건축을 중심으로 부진이 다소 완화됐다. 9월 건설기성은 조업일수 감소로 전년 동월보다 1.6% 줄었지만 계절조정 전월 대비로는 5.8% 늘었다. 경상 기준으로 지방 주택경기 부진 속에 주거용 건축은 8.8% 감소한 반면 비주거용 건축은 6.1%, 토목은 25.0% 증가했다. KDI는 고유가로 건설비용 부담이 지속되고 있지만 반도체 공장 등이 포함된 민간 공장 및 창고 수주가 비교적 높은 증가세를 유지하고 있어 비주거용 건축의 개선이 당분간 이어질 것으로 내다봤다.

수출은 글로벌 AI 관련 투자 확대에 힘입어 금액과 물량 모두 높은 증가세를 지속했다. 10월 수출은 전년 동월보다 93.7% 증가했고 일평균 기준으로는 76.1% 늘었다. 일평균 금액 기준 반도체와 컴퓨터 수출은 가격 급등의 영향으로 각각 226.8%, 442.3% 급증했다.

고용은 제조업과 상용직을 중심으로 회복 흐름을 이어갔다. 9월 취업자 수는 전년 동월보다 11만3000명 늘어 기저효과로 전월(18만 4000명)보다 증가 폭이 축소됐지만, 계절조정 전월 대비로는 4만명 늘며 회복세를 유지했다. 상용직은 25만3000명 증가해 전월(18만명)보다 증가 폭이 확대됐다. 제조업 취업자도 업황 개선에 힘입어 1만6000명 늘며 증가로 전환했으나 건설업은 4만8000명 줄어 부진이 지속됐다. 15~64세 계절조정 고용률은 70.3%로 전월보다 0.1%p 상승했으며 20대와 30대가 각각 0.4%p, 0.3%p 올랐다.

10월 소비자물가는 전년 동월보다 2.8% 상승해 전월(2.9%)과 비슷한 수준을 기록했다. 농산물 가격이 7.5% 하락했지만 석유류(14.9%)가 높은 상승률을 유지했고, 누적된 수입물가 상승 영향으로 가공식품 상승률도 2.1%에서 2.9%로 확대됐다. 근원물가 상승률은 전월과 같은 2.8%를 유지했다. 반도체 가격 상승으로 휴대전화기(10.8%) 등 주요 IT 품목의 가격 상승 폭이 확대된 영향이다.

KDI는 "경기 개선의 효과가 가계 전반으로 확산되는 속도는 더딘 모습"이라며 "중동 지역의 갈등이 지속되고 주요국의 정책 불확실성도 확대되는 등 대외 위험도 상존하고 있다"고 진단했다.

[email protected] 서영준 기자