하이닉스 ‘어닝쇼크’ 쯤이야..

하이닉스가 사상 최악의 실적으로 ‘어닝쇼크’를 기록했다.

지난해 2조원에 육박하는 영업손실을 기록하며 악화된 반도체 시황과 글로벌 경기침체를 고스란히 반영했다. 지난해 4·4분기 계절적 성수기에 대한 희망도 산산이 부서졌다.

하지만 주가는 큰 충격을 받지 않았다. 최악의 실적을 기록했지만 대체로 예상치에 부합하는 실적이었다는 평가다. D램 업계의 구조조정 진행 과정과 D램 가격 회복에 대한 기대감도 작용했다.

전문가들은 하이닉스가 오히려 생각보다 선전했고 올해 1·4분기 예상보다 실적회복 속도가 빠를 수 있다고 전망했다.

■지난해 영업손실 2조원대 육박

하이닉스는 5일 실적발표를 통해 지난해 4·4분기 연결기준 매출액이 1조5120억원으로 전분기 대비 18% 감소했다고 밝혔다. 영업손실은 7820억원을 기록하며 적자를 지속했다. 영업손실은 지난 2001년 4·4분기 5640억원 이후 최대 규모인 7820억원으로 집계됐다.

하이닉스는 지난해 4·4분기까지 5분기 연속 적자 행진이다. 영업손실률은 51%로 전분기의 25% 대비 2배 이상 늘어났다. 지난해 연간 기준으로는 매출액 6조8180억원, 영업손실 1조9000억원, 순손실 4조3840억원을 기록했다.

하이닉스 측은 “세계 경기침체로 수요가 위축돼 D램의 경우 출하량 증가 없이 평균 판매가격이 전분기 대비 약 43% 하락했으며 낸드플래시의 경우 출하량이 37% 감소했고 판매가격도 약 18% 하락하며 영업적자가 불가피했다”고 설명했다.

실제로 지난해 4·4분기 D램 업체들의 성적표는 최악이었다. 세계 1위 삼성전자도 지난 4·4분기 연결기준 6900억원의 영업적자로 22분기 만에 첫 분기 적자를 기록했다. 하이닉스는 올해 ‘재무안정성’을 강화하는 데 최선을 다해 현금흐름 중심의 경영으로 최악의 경영환경을 극복한다는 방침이다.

■‘치킨게임’ 마무리 기대감…시장 관심 고조

사상 최악의 실적에도 하이닉스에 대한 시장의 관심은 높아지고 있다.

이날 하이닉스는 전일보다 1.79% 하락한 9350원을 기록했지만 장 시작 전 악화된 실적발표에도 불구하고 장중 한때 8.72% 급등하며 지난해 11월 14일 이후 3개월 만에 1만원대를 회복하기도 했다. 주가는 올 들어 40% 가까이 상승했다.

하이닉스의 이 같은 강세는 전 세계 반도체 업체 간의 ‘치킨게임’이 마무리될 조짐을 보이고 있기 때문으로 풀이된다.

전문가들은 키몬다의 파산과 도시바의 투자규모 축소 등 글로벌 구조조정 과정에서 상대적으로 하이닉스의 수혜를 예상했다.

한화증권 서도원 연구원은 “시장 예상치 정도의 실적이 나와 실적 때문에 주가가 영향을 받을 이유는 없을 것 같다”며 “핵심은 D램 업계의 구조조정 진행 과정과 D램 가격의 회복 등이 될 것”이라고 설명했다.

삼성증권 김학주 리서치센터장은 “키몬다가 법정관리에 들어갔고 대만의 파워칩, 프로모스도 정부가 파산을 막아주고 있지만 설비의 유지보수도 어려운 상황”이라며 “결국 반도체 가격이 대만 업체들의 영업이익이 손익분기점에 도달할 때까지 상승할 것이고 이 수준에서 삼성전자, 하이닉스의 수익성이 의미 있는 수준으로 회복될 것”이라고 분석했다.

일부 전문가는 지난해 4·4분기 재고자산 평가손실을 3000억원 정도 반영해 올해 1·4분기 실적 회복이 예상보다 큰 폭으로 이뤄질 수 있으며 반도체 시황 흐름을 봤을 때 3·4분기 흑자기조로 돌아설 수 있을 것으로 전망했다.

/ch21@fnnews.com 이창환기자