MSCI 관찰대상국 불발에… 정부 "시장 제도개선 지속 추진"
역외 원화거래 제한 등 걸림돌
정부 "자본시장 개혁 꾸준히 진행
MSCI 편입도 자연스럽게 될 것"
한국 증시의 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국 지수 관찰대상국 등재가 또다시 불발됐다. 다만 정부는 외환·자본시장 선진화를 위한 제도 개선이 진행 중인 만큼 개혁이 꾸준히 추진되면 자연스럽게 MSCI 선진국 지수에 편입될 수 있을 것으로 내다봤다.
MSCI는 23일(현지시간) 공개한 '2026년 연례 시장 분류 검토'에서 한국 증시를 선진국 지수 관찰대상국에 올리지 않았다.
MSCI는 "오랜 우려를 해소하기 위해 한국 시장당국이 발표한 조치들을 인정한다"면서도 "투자자들은 근본적인 문제들이 완전히 해소되지 않았다는 반응을 보였다"고 설명했다.
원화 환전이 제한적인 점 등이 걸림돌이 됐다. 현재 원화는 역외시장에서 실물 인도가 아닌 차액만 달러로 정산하는 역외 차액결제선물환(NDF) 위주로 거래되고 있다.
MSCI는 "원화는 역외에서 실물 인도가 불가능하다"며 "역내 외환시장에서 거래 시간이 연장됐지만 유동성이 부족하다"고 지적했다.
지난해 초 공매도 금지 해제 이후 새롭게 도입된 시장 감시 규정 체계도 시장 참가자에게 상당한 운영 부담으로 작용하고 있다고 평가했다. MSCI는 "잠재적 시장 재분류에 대한 협의가 이뤄지기 위해서는 제기된 모든 문제가 해결되고, 개혁이 완전히 시행돼야 한다"며 "시장 참가자들이 변화의 지속적인 효과를 충분히 평가할 시간이 필요하다"고 밝혔다.
정부도 이 같은 지적을 수용하는 분위기다. 재정경제부와 금융위원회는 시장분류 평가 결과 발표 이후 입장을 내고 "그간 한국 정부의 외환·자본시장 선진화 노력과 성과에 대해 MSCI도 인지하고 있으나 일부 과제의 경우 제도 개선이 아직 진행 중이고, 완료 과제의 경우에도 그 효과를 시장에서 체감하기까지 시간이 더 필요하기 때문에 올해는 한국이 관찰대상국에 편입되지 않은 것으로 이해하고 있다"고 설명했다.
정부는 그동안 외환시장 구조 개선, 외국 금융기관의 국내 외환시장 참여 확대, 외환거래 시간 연장, 영문 공시 확대, 공매도 재개 등 제도 개선을 추진해 왔다. 내달부터는 24시간 온쇼어 거래, 2027년에는 역외 원화 결제를 목표로 추가 조치도 준비하고 있다. 정부는 외환·자본시장 개혁을 꾸준히 추진하면 MSCI 선진국 지수 편입도 자연스럽게 가능할 것으로 보고 있다.
정부는 "해외 주요 투자자와의 정례 소통 채널을 신속히 가동해 개선 과제의 실제 활용 상황을 점검하고 현장 피드백을 반영해 나가겠다"고 밝혔다.
한편 MSCI는 전 세계 주식시장을 선진·신흥·프론티어·독립시장으로 분류해 지수를 운영한다. 현재 MSCI 선진국 지수에는 미국·일본·영국 등 주요국이 포함돼 있으며, 한국은 중국·인도 등과 함께 신흥국 지수에 포함돼 있다.
syj@fnnews.com 서영준 서민지 기자
