"반도체 끝물이라고?"...삼성·SK하이닉스 주주들 가슴 쓸어내릴 한은의 '한마디'
[파이낸셜뉴스] 한국은행이 최근 금융권 일각에서 제기된 '반도체 고점론'에 대해 공식적으로 선을 그었다. 인공지능(AI) 인프라 투자 확대로 수요가 폭발하는 반면, 고성능 제품의 생산 난도로 인해 공급 확대가 지연되고 있어 글로벌 반도체 경기의 확장세가 상당 기간 지속될 것이라는 분석이다.
13일 연합뉴스에 따르면 한국은행이 국민의힘 박성훈 의원실에 제출한 서면질의답변서에서, 한은은 현재 글로벌 반도체 시장을 수요가 공급을 압도하는 '공급 우위 국면'으로 진단했다.
한은은 대규모 데이터센터 등 글로벌 AI 인프라 투자가 호조를 보이면서 과거의 일반적인 경기 확장세를 훨씬 뛰어넘는 강한 흐름이 나타나고 있다고 평가했다.
특히 한은은 이번 반도체 호황기가 과거의 단기 사이클과 비교해 근본적인 구조적 차이가 있다고 강조했다. 과거에는 단순한 IT 기기 수요 교체 주기에 따라 경기가 움직였으나, 이번에는 AI 확산에 따른 산업 생태계의 근본적인 변화 속에서 글로벌 기업들의 경쟁적인 투자가 수요를 견인하고 있다는 설명이다.
반면 공급 측면에서는 병목 현상이 지속되고 있다. 고대역폭메모리(HBM) 등 최신 고성능 제품은 기술적 난도가 높아 실제 양산까지 상당한 시간이 소요된다. 아울러 철저한 주문형 제품 중심으로 시장 구조가 재편되면서 기업들이 과거처럼 선제적으로 생산량을 급격히 늘리기 어려운 제약 요인으로 작용하고 있다.
실제로 이번 반도체 경기 확장 국면은 2023년 3월 이후 현재까지 40개월째 이어지고 있다. 이는 2000년부터 2020년까지 발생한 다섯 차례 호황기의 평균 지속 기간인 29개월을 크게 웃도는 역대급 장기 호황이다.
이에 따라 한국은행의 향후 업황 전망 시계도 기존보다 한층 길어졌다. 한은은 JP모건, 골드만삭스, 모건스탠리 등 주요 글로벌 투자은행(IB)들의 분석을 인용하며 기술 확산 속도에 대한 일부 불확실성은 존재하지만 적어도 내년까지는 글로벌 반도체 경기가 호조를 이어갈 것으로 내다봤다.
이러한 판단 변화에는 최근 예상을 뛰어넘는 압도적인 반도체 수출 실적이 배경이 된 것으로 풀이된다. 통관 기준 반도체 수출액은 지난 4월과 5월에 전년 동기 대비 각각 171.4%, 167.7%라는 폭발적인 증가율을 기록했다. 이어 월간 수출액이 1000억 달러를 돌파한 지난 6월에는 이 같은 상승세가 더욱 가팔라진 것으로 추정된다.
moon@fnnews.com 문영진 기자
