운영자금 바닥난 홈플러스…MBK·메리츠 '유동성 지원' 공회전 [fn마켓워치]

홈플러스 대형마트 매장 운영자금 고갈로 13일 임시휴업 돌입
MBK, 메리츠가 2000억원 지원시 1000억원 연대보증 입장 고수 
메리츠, 김병주 지급보증 서면 DIP금융 지원...양측 입장 팽팽 

[파이낸셜뉴스] 홈플러스의 운영자금이 사실상 바닥을 드러내면서 유동성 위기가 임계점으로 치닫고 있다. 시장의 관심은 최대주주인 MBK파트너스와 최대 채권자인 메리츠금융그룹의 행보에 쏠리고 있지만 양측 모두 기존 입장을 고수해 평행선을 달리고 있다.

13일 투자은행(IB)업계에 따르면 홈플러스는 회생절차 개시 이후에도 상품대금과 임차료, 인건비 등 운영자금 유출이 이어지고 있지만 이를 메울 신규 자금 조달은 멈춘 상태다. 이날 홈플러스는 운영자금 부족과 시설 유지의 어려움을 이유로 전국 대형마트 매장의 임시휴업에 들어갔다. 업계에서는 유동성 위기가 더 이상 버티기 어려운 수준에 이르렀다는 평가가 나온다.

초미의 관심사는 긴급운영자금(DIP) 지원이다. MBK파트너스는 메리츠금융이 2000억원의 DIP 자금을 지원하면 이 중 1000억원에 대해 MBK파트너스와 김병주 회장이 연대보증을 제공할 수 있다는 입장이다. 이는 법원에 제출한 수정 회생계획안에도 담겼다.

반면 메리츠금융은 MBK파트너스 김병주 회장의 지급보증을 전제로 한 1000억원 규모 DIP 금융 외에는 추가 지원이 어렵다는 입장을 유지하고 있다. 결국 MBK는 메리츠의 선 자금 집행을 요구하고, 메리츠는 대주주의 책임 있는 자금 부담이 먼저라는 논리를 펴면서 접점을 찾지 못하고 있다.

IB업계에서는 양측 모두 쉽게 물러서기 어려운 구조라고 봤다. 실제 MBK 입장에서는 추가 자금을 투입해도 회수 가능성을 장담하기 어렵고, 메리츠 역시 선순위 채권자로서 기존 채권 회수를 우선해야 하는 만큼 추가 익스포저를 늘릴 유인이 크지 않다는 것이다.

결국 먼저 돈을 투입하는 쪽이 손실 부담을 더 떠안을 수 있다는 점이 협상의 최대 걸림돌로 꼽힌다.

한 IB업계 관계자는 "당초 3000억원 규모로 짜인 회생 자금조달 계획이 산업은행의 1000억원 참여가 성사되지 않으면서 사실상 균열이 시작됐고, 이후 홈플러스익스프레스 매각 여건까지 악화되면서 추가 자금조달 부담은 MBK와 메리츠로 집중됐다"라며 "홈플러스가 파산할 경우 MBK는 물론 메리츠 역시 채권 회수에 상당한 타격이 불가피할 것"이라고 말했다.

업계에서는 이미 관심이 '누가 얼마를 더 지원할 것인가'보다 '언제까지 버틸 수 있느냐'로 옮겨갔다는 분석도 나온다. 한 구조조정 전문가는 "회생기업은 결국 현금이 생명인데 지금은 추가 자금을 지원할 주체가 보이지 않는다"며 "시간이 길어질수록 영업가치와 회수율 모두 떨어질 가능성이 크다"고 덧붙였다.

한편 지난해 3월 법원의 회생 절차에 들어간 홈플러스는 그동안 매각과 독자 생존을 모색했지만, 끝내 새 주인을 찾지 못했다. 2000억원 자금 확보 계획 역시 마련하지 못하면서 법원이 결국 회생 절차 종료를 결정했다. 다만 오는 20일까지 홈플러스가 2000억원을 확보할 경우 항고가 가능하다. 유통업계에선 MBK파트너스와 메리츠금융그룹이 간극을 전혀 좁히지 못하고 있어서 이마저도 가능성이 낮다고 보고 있다.

kakim@fnnews.com 김경아 기자