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HMM, 병목현상 장기화로 해상운임 강세 수혜..투자의견 ↑ 목표주가 ↑ -대신證
[파이낸셜뉴스] 대신증권이 HMM의 투자의견을 중립에서 매수로, 목표주가를 2만3000원에서 2만9000원으로 상향했다. 지정학적 병목 현상이 장기화되면서 해상운임 강세에 따른 수혜가 기대된다는 분석이다.
이지니 대신증권 연구원은 25일 "HMM의 2·4분기 매출액은 3조4020억원, 영업이익은 3541억원을 기록했다"며 "물동량 확대에 따라 항화물비가 증가했고, 유가 상승이 약 2개월의 시차를 두고 연료비에 반영됨에 따라 비용 상승으로 영업이익이 컨센서스 대비 다소 부진했다"고 말했다.
2·4분기 관세 회피성 조기 선적은 상당 부분 마무리됐지만 미주는 연말 쇼핑과 개학 시즌을 앞둔 소비재 물동량이 지속되면서 8월까지 견조한 수요를 보였다.
이 연구원은 "HMM의 2·4분기 평균운임이 기대보다 낮았던 이유는 미주 노선의 상대적 부진과 서비스 믹스 변화 때문"이라며 "이는 단순 시장점유율 하락보다는 얼라이언스 운영, 블랭크 세일링, 항차 조정 등의 영향으로 판단된다"고 말했다.
신조선 공급 과잉 우려에도 불구하고 중동사태에 따른 실질선복 부족 현상은 지속될 것이란 전망이다. 이 연구원은 "지난해부터 컨테이너 사업은 신조선 인도 증가에 따라 공급 과잉이라는 구조 하에 운임 상승에도 불구하고 할인을 받았다"며 "하지만 중동 사태에 따른 지속적인 공급 병목은 2026년까지는 쉽게 헤어나올 수 없을 것으로 보이기 때문에 컨테이너선사의 수혜는 지속될 것으로 보인다"고 말했다.
[email protected] 박지연 기자
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