"본전 오면 팔겠다"는 삼성전자 개미에게 "빚낸 돈 아니면 손절 말고…" 전문가 조언

[파이낸셜뉴스] 코스피가 지난 6일 서킷브레이커 끝에 5000선 턱걸이로 밀린 가운데, 고점에 물린 개인투자자가 지금 손절해야 하는지는 자금의 성격이 결정한다는 조언이 나왔다. 내년 하반기까지 묶어둘 수 있는 돈이면 보유하고, 그 전에 만기가 오는 돈이면 정리하라는 것이다.

김동엽 에스원투자연구소 대표는 지난 8일 공개된 유튜브 채널 '부읽남TV_내집마련부터건물주까지' 영상에서 삼성전자와 SK하이닉스에 물린 투자자의 대응법을 이같이 제시했다.

영상은 급락 전인 4일 촬영됐다. 당시 코스피는 5500~6000선이었다. 김 대표는 이 수준을 두고 "말도 안 되는 저점이지만 더 낮은 저점이 나올 수도 있다"고 했는데, 이틀 뒤인 6일 코스피는 6.02% 급락한 5059.69로 마감했다. 삼성전자는 19만3500원, SK하이닉스는 117만6000원까지 밀렸다.

김 대표는 지금 물린 개인이 어떤 사람들인지부터 짚었다. 그는 "코스피 5000~6000에 사서 9000에 못 팔고 물린 사람들이 아니다"라며 "대부분 4000에 샀다가 4500에 팔고, 5000을 넘자 다시 사서 6000에 팔고, 7000을 넘자 또 사서 결국 8000~9000에 물린 사람들"이라고 말했다.

버틸지 말지를 가르는 기준으로 김 대표는 '돈의 성격'을 꼽았다. 그는 "개인이 외국인·기관에 비해 가진 유일한 장점은 시간"이라며 "외국인과 기관은 분기, 반기, 연간으로 평가를 받지만 개인은 그런 압박이 없다"고 말했다.

이어 "내년 하반기나 연말까지 견딜 수 있는 돈이라면 홀딩이 맞다"며 "돈을 써야 할 시점이나 만기가 그 전에 온다면 어쩔 수 없이 정리해야 한다"고 했다. 상승기에 급하게 돈을 구해 들어온 투자자라면 손실을 확정하는 편이 나을 수 있다는 진행자의 정리에도 김 대표는 견딜 수 있는 돈인지가 기준이라고 답했다.

김 대표는 "지금은 실적이 잘 나오고 금리는 오르는데 주가는 크게 빠지는 역금융장세, 즉 가을"이라며 "그다음에는 겨울인 역실적장세가 내년 상반기에 온다"고 했다. 역실적장세에서는 주가 낙폭은 줄지만 실적이 둔화되고 금리도 내려 "이번처럼 충격적으로 빠지지는 않겠지만 오르지도 않아 불안하고 조바심 나는 시기가 지금부터 6개월 정도 이어질 것"이라고 내다봤다. 연말까지 큰 장은 없다고 봤다.

현금이 있는 투자자에게는 분할매수를 권했다. 김 대표는 "내년 상반기까지 8~9개월이면 거래일로 150일 정도"라며 "사고 싶은 총량을 150분의 1로 나눠 매일 사면 된다"고 했다.

그는 "내일 더 떨어질 것 같으면 못 산다"며 "생각한 가격보다 5~10% 더 빠졌을 때 기계적으로 들어가지 않으면, 하락 추세가 뚜렷한 종목을 사는 것은 인간의 뇌 구조상 불가능하다"고 말했다.

비관론에는 선을 그었다. 김 대표는 "6개월 전보다 무엇이 바뀌었나"라고 반문하며 "실적은 계속 잘 나오고 메모리 현물·선물 가격은 오르고 수출도 잘되고 있으며, 내년 투자를 줄이겠다고 선언한 빅테크는 하나도 없다"고 말했다. 중동 전쟁이 연내 끝나면 내년 미 연방준비제도(Fed)가 금리를 올리기 어려워져 오히려 시장 안정 변수가 될 수 있다고도 했다.

그는 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 주주환원 규모에 비해 "너무나 싸다"면서도, 시장이 100조원 안팎의 환원을 '일회성'으로 보는 이유를 반도체 실적 사이클에서 찾았다. 삼성전자의 경우 3~4년 주기로 적자와 흑자를 오간 탓에 10년간 실적을 꾸준히 늘린 TSMC처럼 인정받지 못한다는 것이다.

김 대표는 "내년 2·4분기 실적까지 확인되면 의심은 사라질 것"이라며 "내년 하반기부터 멀티플 재평가와 함께 시장이 날아갈 것으로 본다"고 말했다. 그러면서 "실적이 계속 찍히면 우려가 너무 과했다는 분위기가 생길 것"이라고 덧붙였다.

[email protected] 성민서 기자