금융연, 내년 3.1% 성장…반도체 쏠림·내수 격차는 과제
[파이낸셜뉴스] 우리 경제가 반도체 수출과 설비투자 호조, 소비 회복에 힘입어 내년에도 3%대 성장을 이어갈 것이라는 전망이 나왔다. 다만 반도체에 집중된 성장의 수혜가 경제 전반으로 확산하는 데 시간이 걸리고, 비반도체 산업의 경쟁력 약화와 취약계층의 고금리 부담도 이어질 수 있다는 우려가 제기됐다.
민간소비 증가율은 올해 2.0%에서 내년 2.3%로 높아질 전망이다. 반도체 등 수출 호조가 임금과 가계소득 증가로 점차 파급되고, 확장적 재정정책에 따른 가처분소득 증가도 소비 회복에 기여할 것이라는 분석이다.
건설투자 증가율은 같은 기간 0.1%에서 1.6%로 상승할 것으로 예상했다. 올해 낮은 증가율에 따른 기저효과와 선행지표인 건축 착공 회복 등이 반등의 배경이다. 다만 높은 공사비 부담 등으로 회복 속도는 완만할 것으로 평가했다.
설비투자와 수출도 글로벌 인공지능(AI) 인프라 구축에 따른 반도체 수요를 바탕으로 증가세를 이어갈 것으로 봤다. 설비투자 증가율은 올해 7.9%에서 내년 5.4%, 총수출은 9.9%에서 5.2%로 각각 둔화하겠지만 성장세를 지탱할 것으로 전망했다.
경상수지 흑자 전망치는 올해 4520억달러, 내년 5630억달러다. 반도체 수출가격이 높은 수준을 유지하는 가운데 생산능력 확충으로 수출물량도 늘어날 것이라는 설명이다.
내년 고용률은 62.9%로 올해보다 0.1%p 상승하고, 취업자 수 증가폭은 14만명에서 18만명으로 확대될 것으로 예측했다. 소비자물가 상승률은 같은 기간 2.7%에서 2.4%로 낮아지지만 물가 목표를 웃돌고, 국고채 3년물 연평균 금리는 3.7%에서 4.1%로 오를 것으로 제시했다.
금융연은 반도체 생태계 내 기업 이익과 종사자 소득이 크게 늘겠지만 자본집약적 산업 특성상 고용을 통한 수혜 확산에는 한계가 있다고 진단했다. 서비스업 생산에 미치는 영향도 제한적이라는 분석을 내놨다.
김현태 금융연 거시경제연구실장은 발표에서 "원화가 강세를 보일 경우 여타 부문의 수출을 제약할 가능성에 대비할 필요가 있다"며 "중국과의 수출 경쟁 압력 확대 등 비반도체 수출시장의 경쟁 환경이 구조적으로 악화될 우려가 있다"고 설명했다.
이는 반도체 호황에 따른 '네덜란드병' 가능성을 경계한 것이다. 네덜란드병은 특정 산업의 호황에 따른 외화 유입으로 자국 통화 가치가 오르면서 다른 수출산업의 경쟁력이 약해지는 현상이다.
성장동력이 반도체에 집중된 만큼 AI 투자 여건 변화에 따른 충격도 커질 수 있다고 봤다. 데이터센터의 자금조달 부담과 전력 부족, 건설 지연 등으로 반도체 수요가 조정받으면 수출과 투자뿐 아니라 소비에도 영향을 줄 가능성이 있다는 지적이다.
아울러 내수 회복이 물가와 금리 부담을 키울 수 있다는 점도 변수다. 반도체 호황으로 소득과 소비가 늘더라도 물가 압력이 지속되면 부채가 많은 가계와 자영업자는 고금리 부담을 더 오래 감당해야 할 수 있다.
이에 금융연은 반도체 호황으로 확보한 세수 여력을 산업구조 다변화와 비반도체 산업의 경쟁력 확충에 활용할 필요가 있다고 제언했다. 변동성이 큰 세입에 기댄 상시 지출 확대에는 신중할 것을 당부하고, 생활비와 원리금 상환 부담이 큰 취약가계에는 선별적 재정지원을 주문했다.
김 실장은 "한국 경제는 견조한 성장세에도 부문 간 회복의 불균형이 지속될 전망"이라며 "반도체 산업 호황을 어떻게 다른 산업으로 연결시키고 소외계층으로 확대할지 고민이 필요해 보인다"고 했다.
관련해 임홍기 재정경제부 경제정책국 경제분석과장은 토론에서 "반도체 이외의 미래 먹거리를 키우는 것과 반도체에서 벌어들인 돈이 골목상권과 민생으로 이어지도록 하는 두 가지 방향으로 내년 정책을 준비하고 있다"고 말했다.
[email protected] 예병정 이현정 기자
