현대모비스 램프사업 매각 '2300억 복병'…소액주주 매수청구권 결집 [fn마켓워치]

주당 40만8394원 매수청구권 부각, 2300억 초과 시 분할 철회 가능
주주명부 확보 후 우편 발송 착수…기관 IR·소액주주 정보격차 공방

[파이낸셜뉴스] 현대모비스가 진행중인 램프사업 매각에 2300억원 규모의 주식매수청구권이 복병으로 떠올랐다. 소액주주들이 오는 24일 임시주주총회를 앞두고 반대 의결권과 매수청구권 결집에 나서면서다. 청구 규모가 일정 수준을 넘으면 회사가 분할을 철회할 수 있어 실제 현금 유출 부담이 거래 성사의 변수로 부상했다.

11일 투자은행(IB) 업계에 따르면 현대모비스 소액주주연대는 최근 주주명부를 확보하고 램프사업 분할·매각에 반대하는 우편물 발송에 착수했다. 소액주주 플랫폼 액트와 함께 반대 의결권을 확보하고 매수청구권 행사를 독려한다는 계획이다.

이번 분할에 따른 주식매수청구권 예정가격은 주당 40만8394원이다. 주주연대가 제시한 주가 34만8500원보다 5만9894원(17.2%) 높다. 주가와 매수예정가격 간 격차가 반대주주 결집의 유인으로 작용할 수 있다는 분석이다.

관건은 2300억원이다. 현대모비스는 매수청구권 행사금액이 이를 초과하면 이사회 결의로 분할을 철회할 수 있도록 했다. 예정가격 기준 약 56만3000주에 해당한다. 실제 청구 규모는 향후 주가와 주주별 행사 요건 충족 여부에 따라 달라질 전망이다.

실제 현대모비스는 램프사업을 물적분할해 신설회사 지분을 프랑스 OP모빌리티에 매각할 계획이다. 거래 규모는 약 6000억원으로 거론된다. 회사는 설비투자 부담을 줄이고 미래 핵심사업에 자원을 집중한다는 구상이다.

반면 주주연대는 매각가격의 적정성과 실제 현금 유입액을 문제 삼고 있다. 램프사업의 잉여현금흐름 등 핵심 재무정보가 충분히 공개되지 않은 상황에서 투자 부담만을 강조하는 것은 납득하기 어렵다는 주장이다. 약 1조988억원 규모의 신사옥 투자와 비교해 자본배분의 일관성에도 의문을 제기했다.

여기에 정보공개 공방도 격화되고 있다. 주주연대는 지난달 26일 매각가격 산정 근거 등을 질의했지만 이달 9일까지 실질적인 답변을 받지 못했다고 주장했다. 주주명부 역시 10일에야 확보했다. 이 기간 회사가 국내외 기관투자자 대상 기업설명회(IR)를 진행한 점을 들어 정보 접근의 형평성 문제도 제기했다.

이상목 액트 대표는 "현대모비스의 자산과 현금은 특정 경영진만의 것이 아니다"라며 "주총 전까지 매각가격 산정 근거와 핵심 재무정보를 투명하게 공개해야 한다"고 지적했다.

한편 IB업계에서는 주총 찬반 결과와 별개로 매수청구권 행사 규모가 거래의 핵심 변수가 될 수 있다고 평가했다. 분할안이 통과되더라도 대규모 청구가 발생하면 회사의 자금 부담과 거래 일정에 영향을 줄 수 있기 때문이다.

한 IB업계 관계자는 "이번 거래는 주총 통과 자체보다 반대주주들이 실제 얼마나 많은 매수청구권을 행사할 지가 관건"이라며 "청구 규모가 커질수록 회사는 사업 재편의 실익과 현금 유출 부담을 다시 따져봐야 할 것"이라고 언급했다.

그러면서 "현대모비스의 램프사업 매각이 사업 포트폴리오 재편을 넘어 소액주주의 자본배분 견제와 주주권 행사 효과를 가늠하는 허들이 되는 분위기"라고 덧붙였다.

[email protected] 김경아 기자