KDI "유가에 막힌 소비 회복…내년 반도체 효과 본격화"
[파이낸셜뉴스] 반도체 호황에 따른 긍정적 효과가 내년부터 민간소비 회복으로 이어질 것이라는 한국개발연구원(KDI)의 분석이 나왔다. 올해는 국제유가 상승이 가계의 소비 여력을 제약했지만 내년에는 유가 부담이 줄고 반도체 호황의 소득 개선 효과가 본격적으로 나타나면서 소비 개선세가 확대될 것이라는 전망이다.
KDI는 12일 발표한 '최근 반도체 호황과 유가 상승이 민간소비에 미치는 영향' 현안 분석 보고서에서 이같이 밝혔다.
KDI에 따르면 올해 반도체 수출가격은 145.3% 상승했다. 글로벌 인공지능(AI) 인프라 투자 확대로 반도체 수출이 급증하면서 교역조건과 경제 전체의 실질구매력도 크게 개선됐다. 반면 중동 분쟁에 따른 국제유가 상승으로 원유 수입가격은 2·4분기 43.4%, 3·4분기 31.3% 각각 올랐다.
KDI는 "반도체 가격 상승의 긍정적 효과는 우선 수출기업의 이익 증가로 나타나며 이후 임금과 배당 등을 통해 가계소득과 소비로 파급되는 과정에서 시차가 있을 가능성이 있다"며 "반면 국제유가 상승의 부정적 효과는 소비자 물가를 통해 전반적인 가계의 소비 여력을 상대적으로 빠르게 제약할 수 있다"고 설명했다.
반도체 호황의 소비 진작 효과가 가계에 전달되기 전에 유가 상승 부담이 먼저 반영되면서 최근 민간소비 개선세가 완만한 수준에 그쳤다는 설명이다.
KDI는 내년부터는 반도체 호황의 긍정적 효과가 본격적으로 나타나면서 소비 회복세가 확대될 것으로 내다봤다. 반도체 가격 상승 충격은 내년 민간소비 증가율을 0.6%p 높이는 반면, 유가 상승 충격은 0.2%p 낮출 것으로 추정했다.
다만 소비 회복이 반도체 경기에 지나치게 의존하지 않도록 비반도체 부문의 고용과 임금 여건을 개선해야 한다고 제언했다. KDI는 "최근 소득 개선이 반도체 등 일부 부문에 집중된 상태가 지속될 경우 소비 회복도 반도체 경기 변동에 지나치게 의존하게 될 가능성이 있다"고 지적했다.
이어 내년 소비 개선세가 확대될 것으로 예상되는 만큼 경제 전반을 대상으로 한 추가적인 수요 진작 정책의 필요성은 크지 않다고 평가했다. KID는 "단기적인 소비지출 확대보다는 비반도체 부문의 생산성을 높여 고용·임금 여건을 개선하고 소비 회복의 기반을 폭넓게 확충해야 한다"고 강조했다.
[email protected] 김찬미 기자
