삼성전자 목표가 57만원 나왔다
한투증권 "실적 모멘텀 명확"
한국투자증권이 삼성전자 목표주가를 37만원에서 57만원으로 상향했다. 실적 모멘텀이 크고 주주환원정책이 명확하다는 분석에서다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
채민숙 한국투자증권 연구원은 20일 "삼성전자 목표주가를 기존 대비 54% 상향한 57만원으로 제시한다"며 "2·4분기 범용 D램 평균판매가격(ASP) 상승률을 기존 30%에서 60%로 상향함에 따라, 올해와 내년 영업이익을 각각 13%, 16% 상향한 377조원과 573조원으로 조정했기 때문"이라고 밝혔다.
이에 따라 2026~2029년 평균 자기자본이익률(ROE) 50%를 근거로 목표 주가순자산비율(PBR)을 5배로 설정했다. 목표 PBR 5배는 PER 기준 환산 시 약 11배에 해당한다. 2026~2030년 EPS CAGR(주당순이익 연평균 복합 성장률)이 약 22%, 2027~2023년 EPS CAGR도 15%인 점을 고려하면 현재 및 목표 멀티플은 성장성과 수익성을 감안했을 때 합리적인 수준이라는 설명이다.
채 연구원은 "2026년 ASP 상승을 범용 D램과 낸드가 주도함에 따라 범용 메모리 생산능력(CAPA) 우위에 있는 삼성전자의 실적 성장 모멘텀은 경쟁사 대비 클 것"이라며 "2027년 HBM ASP 상승을 통해 HBM 영업이익률 역시 끌어올릴 전망"이라고 말했다.
주주환원정책이 명확하다는 것도 긍정적이다. 채 연구원은 "2026년은 이익 규모 확장에 따른 기록적인 초과 현금흐름을 감안할 때 주주환원 규모가 확대될 것"이라고 설명했다.
nodelay@fnnews.com 박지연 기자
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