삼정KPMG "NPL 투자 기회 확대…자금조달 비용·회수 전략이 핵심"

[파이낸셜뉴스] 경기 둔화와 기준금리 인상 가능성이 맞물리면서 올 하반기 국내 부실채권(NPL) 매각이 확대될 것이라는 전망이 나왔다. 투자 기회는 늘어나겠지만 자금조달 비용 상승과 부동산 경기 둔화 등을 감안한 선별적 투자 전략이 중요해질 것이란 분석이다.

삼정KPMG는 8일 '부실채권(NPL) 시장 동향과 2026년 하반기 전망' 보고서를 통해 금융기관의 건전성 관리 강화 기조에 따라 하반기 부실채권 매각이 더욱 활발해질 것으로 전망했다.

금융감독원에 따르면 국내 은행권의 올해 1·4분기 고정이하여신비율은 0.60%로 지난해 3·4분기 이후 상승세를 이어가고 있다. 부실채권 규모도 올해 1·4분기 17조7000억원으로 꾸준히 증가하는 추세다.

금융기관들은 담보 처분과 기업 정상화에 소요되는 시간 및 비용, 대손충당금 부담, 금융당국의 건전성 관리 강화 등을 고려해 직접 회수보다 매각을 통한 부실채권 정리를 확대하고 있다. 전체 부실채권 정리 규모에서 매각이 차지하는 비중은 2022년 16.4%에서 2023년 33.2%, 2024년 37.6%, 2025년 36.2%로 높아졌다.

매각 물량이 늘면서 NPL 투자 시장도 확대되고 있다. 2024년과 2025년에는 최종 채권원금잔액(OPB) 기준 각각 8조원 규모의 부실채권이 시장에 공급됐다. 연합자산관리와 우리금융 F&I, 대신F&I, 하나F&I 등 전문 투자사들은 유상증자와 회사채 발행 등을 통해 투자 재원을 확보하며 적극적으로 입찰에 참여했다. 이들 전문 투자사는 올해 2·4분기 기준 전체 NPL 투자 건수의 89.2%, 투자 규모의 90.3%를 차지했다.

보고서는 하반기에도 고물가·고환율과 지방 경기 부진이 이어지면서 기업대출 연체율이 상승하고, 은행과 비은행권의 부실채권 매각 물량도 증가할 것으로 내다봤다. 특히 은행권은 중소기업과 개인사업자 관련 상업용·주거용 담보채권을 중심으로 매각을 확대할 가능성이 높다고 분석했다.

다만 투자 환경은 녹록지 않을 전망이다. 글로벌 인플레이션 재확산 우려로 주요국 중앙은행의 긴축 기조가 이어질 경우 한국은행의 기준금리 인상 가능성이 투자 시장의 주요 변수로 작용할 수 있다는 설명이다. 금리 상승은 투자사의 자금조달 비용을 높이고 담보자산 가치 하락과 회수 기간 장기화로 이어질 수 있어 보다 정교한 가치평가와 리스크 관리가 필요하다고 진단했다.
반면 대규모 부실채권이 시장에 공급되면서 평균 매입률(낙찰액/최종 OPB)은 올해 2·4분기 68.2%까지 하락해 가격 경쟁은 다소 완화된 것으로 나타났다.

김정환 삼정KPMG 부실채권(NPL) 자문 리더는 "기준금리 인상 가능성이 높아지면서 금융기관의 부실채권 정리와 매각이 확대될 가능성이 크다"며 "전문 투자사들은 조달금리 상승 환경에서 신규 투자 시 더욱 엄격한 투자 기준을 적용하게 될 것"이라고 말했다.

그는 "지방 상업용·주거용 부동산 경기 부진이 지속될 경우 회수 기간이 길어질 수 있다"며 "자금조달 전략과 적정 레버리지 관리, 시장 수급을 반영한 밸류에이션, 중장기 회수 가능성을 종합적으로 고려한 리스크 관리 체계를 갖춰야 한다"고 강조했다.

nodelay@fnnews.com 박지연 기자