"A/S가 실적 견인, 로보틱스는 성장동력"…현대모비스 목표가↑-키움
[파이낸셜뉴스] 키움증권이 "경영진이 현 시가총액이 애프터서비스(A/S) 부문의 사업 가치만으로도 충분히 설명 가능하며 핵심 부품 부문의 성장 가능성 및 로보틱스 신사업 가치는 여전히 시가총액에 적극 반영되지 않은 구간임을 피력했다"며 현대모비스의 목표주가를 기존 70만원에서 75만원으로 상향 조정했다.
신윤철 키움증권 연구원은 27일 "현대차그룹 특성상 경영진의 시가총액 관련 직접 코멘트는 흔치 않으며, 현대모비스 경영진이 하반기 성과에 대해 상당한 자신감을 내비친 것으로 평가할 수 있다"며 이같이 말했다.
올해 2·4분기 매출액은 16조3247억원, 영업이익은 9752억원으로 전년 동기 대비 각각 2.4%, 12.1% 증가했다. 특히 같은 기간 A/S 부문의 영업이익률(OPM) 27.8%는 지난 2010년 2·4분기를 마지막으로 16년 만에 회복한 27%대 마진이다.
신 연구원은 "이는 비록 미국 상호관세 위헌 판결 환급분 400억원이 반영된 수치이지만 3·4분기까지 추가 환급분이 반영되면서 27%대 OPM을 유지하며 연결 실적을 방어할 것으로 기대된다"고 내다봤다.
이어 "모듈 및 핵심 부품부문 역시 인도 공장 전소로 인한 영업손실 240억원이 반영됐음에도 흑자를 유지하는 호실적을 기록했다"며 "현대모비스 경영진은 물류비, 관세 등으로 인도발 하반기 영업손실 800억원이 추가적으로 발생할 것이라고 예상하고 있으나 화재보험을 통해 상당 부분 만회해 흑자 구조를 방어하겠다는 계획을 밝혔다"고 말했다.
다만 비계열사(Non-captive) 수주 미달 가능성이 높아 신사업으로 만회할 필요가 있다고 분석했다.
신 연구원은 "현대모비스의 올해 비계열사 수주 목표액은 89억7000만달러인 반면 상반기 누계 달성률은 8%에 그쳤다"며 "A/S 부문 매출액 성장률도 한자릿수 수준으로 둔화하기 시작했고 수년간 지속된 글로벌 자동차 시장의 볼륨 성장 정체 효과가 후행적으로 A/S 부문에서도 반영되기 시작했다"고 설명했다.
이어 "본업 수주 부진을 만회할 수주 성과는 결국 신사업에서 기대할 수밖에 없다"며 "그리퍼 등 보스턴 다이내믹스에 대한 추가 부품 수주 또는 이미 수주한 휴머노이드 관절 액추에이터를 기반으로 추가 휴머노이드 고객사를 확보하는 성과 등이 대안으로 떠오를 수 있는 시점"이라고 말했다.
[email protected] 배한글 기자
