출렁여도 3분기 1만피 낙관… "실적이 상승 열쇠"
증권사 센터장들 증시 전망
코스피 전망치 7290~1만2000선
반도체주 조정, 일시적 속도조절
시장 변동성 확대에도 코스피가 1만 시대를 향해 순항할 전망이다. 증권사 리서치센터장들은 이달부터 본격화되는 2·4분기 실적시즌을 추가 상승의 주된 동력으로 꼽았다. 삼성전자를 시작으로 국내 반도체와 미국 빅테크 기업들의 실적발표가 이어지는 과정에서 인공지능(AI) 투자 확대와 기업 이익 개선세가 재확인될 것으로 봤다. 이 경우 코스피가 최대 1만2000까지 질주할 가능성을 열어놨다.
6일 파이낸셜뉴스가 국내 주요 증권사 리서치센터장을 대상으로 실시한 설문조사에서 3·4분기 코스피 전망치는 7290~1만2000선으로 모아졌다. 삼성증권 8000~1만2000선, 대신증권은 하반기 기준 7500~1만1500선, NH투자증권은 연말 목표치 1만1000선을 제시해 상단 밴드가 1만을 넘었다. 신한투자증권과 메리츠증권은 각각 7300~9900선, 7290~9500선을 전망했다. ▶관련기사 4면
9000 고지를 밟았던 코스피는 지난주 15거래일 만에 7000선으로 밀려나는 등 변동성 확대와 함께 조정 압력을 받고 있는 양상이다. 리서치센터장들은 공통적으로 이번 실적시즌에서 기업들의 이익 개선 여부가 확인될 경우 최근 반도체주 조정이 일시적 속도 조절에 그칠 것이라고 입을 모았다. 윤창용 신한투자증권 리서치센터장은 "핵심 변수는 7~8월 실적 시즌의 이익 리비전(추정치 상향) 재개 여부"라며 "삼성전자의 고대역폭메모리(HBM) 진척과 금리 안정이 호재로 작용할 수 있다"고 말했다.
코스피 상승 여력을 이익 전망과 밸류에이션 측면에서 봐야 한다는 분석도 있다. 실적 추정치가 상향될 경우 현재 지수 수준에 대한 부담도 완화될 것으로 내다봤다. 양지환 대신증권 리서치센터장은 "12개월 선행 주당순이익(EPS)은 지난 3월 말 666.6p에서 6월 29일 1098.8p로 레벨업했고, 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 7.64배로 여전히 초저평가(딥 밸류) 구간"이라며 "밸류에이션 정상화만으로도 지수 레벨업이 가능하다"고 말했다.
다만 리서치센터장들은 실적 개선세와 별개로 대외변수에 따른 변동성 확대 가능성은 경계해야 한다고 조언했다. 윤석모 삼성증권 리서치센터장은 "주가 상승 동력은 유가 안정을 통한 글로벌 물가 상승 압력 둔화와 한국 증시의 밸류에이션 재평가"라면서도 "11월 미국 중간선거를 앞둔 정책 불확실성이 조정의 트리거가 될 가능성도 있다"고 말했다.
koreanbae@fnnews.com 배한글 기자
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